华阳集团（002906）研究报告：拥抱智能化浪潮，聚势而强、未来可期.pdf

上传者：S***
时间：2022/09/08
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华阳集团（002906）研究报告：拥抱智能化浪潮，聚势而强、未来可期。座舱功能更易被用户感知，在汽车市场竞争趋于白热化的今天，日益成为主机厂追求差异化的“名片”。座舱向第三生活空间演变的过程中，多模交互逐步应用上车，主动感知走上台前，可为消费者提供千人千面的个性化管家式服务。这样的趋势一方面带动座舱零部件产业规模的不断提升，另一方面也让具有一体化服务能力的供应商脱颖而出。作为座舱智能化的新生事物，HUD 渗透率亦迅速提升，供需两方拉动下，HUD 持续升级，LCOS 光机、斜投影、多焦面甚至光波导等技术不断登上舞台，软硬一体化的趋势下，产品市场空间广阔。

卡位 HUD 优质赛道，新产品放量指日可待

公司针对 AR-HUD 虚实贴合效果差、系统延迟、阳光倒灌等多个痛点形成完善解决方案，率先推出双焦面、斜投影 HUD 等创新产品，并与华为深度合作推进 LCOS 技术路线，未来有望持续加深壁垒扩大客户群体。新产品方面公司已经形成体系化的开发创新平台，IVI 和 HUD 以及精密压铸产品不断升级之外，还推出可配套多种芯片的座舱域控制器并获得定点逐步量产，打开新的成长空间；研发数字功放产品承接车载音响升级和车载功放独立化趋势，目前已拿到长城、长安在内的多个主机厂产品定点；同时依托在流媒体后视镜的产品开发经验，电子外后视镜产品也积极储备有望蓄势待发。