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熔盐储能行业研究报告：熔盐储能或将放量，“两钠”及硝酸企业或将受益。近年来，国内光伏/风电装机规模快速增长，但由于风光发电具有较强的波动性 与间歇性，大规模并网会对电网的安全稳定性带来显著的负面影响。在此背景下， 大力发展相应的配套储能技术有助于解决风光发电的不稳定性问题，从而实现风 光发电的充分有效利用、避免“弃光弃电”现象。2021 年以来，新疆、内蒙古 等地纷纷出台一系列的政策，对于新建光伏与风电项目配套的储能规模提出相应 的要求，且多数地区要求配套的储能规模占光伏/风电装机规模的比例不低于 10%。然而目前国内风光发电主要集中于西北地区，但受制于自然条件，抽水储 能在西北地区适用性较弱。与此同时，相较于电化学储能，光热发电配套的熔盐 储能系统具有调峰能力更强、适合大规模应用、使用寿命长、经济效益更优、 安全环保等诸多优势。近期各地也纷纷出台一系列政策支持与引导光热发电项目 与风光项目配套，以新疆为例，《服务推进自治区大型风电光伏基地建设操作指 引（1.0 版）》提出对建设 4 小时以上时长储能项目的企业，允许配建储能规模 4 倍的风电光伏发电项目，同时鼓励光伏与储热型光热发电以 9∶1 规模配建。我 们认为，未来伴随风光新增装机的持续增长，“光伏/风电—光热”一体化趋势有 望不断增强，光热发电配套的熔盐储能需求也有望迎来集中释放。

熔盐储能在火电机组灵活性改造、供暖供热、余热回收等领域应用成熟

（1）火电机组灵活性改造：熔盐储热调峰方案的原理为在火电机组发电过程中， 通过熔盐吸热/放热功能实现蒸汽的收集与利用。（2）供暖供热：利用谷电将低 温熔盐加热后存储至高温熔盐罐，在白天用热用汽时段，利用高温熔盐供暖供热。 （3）余热回收：通过熔盐储热系统将余热回收利用，用于供暖、供热、发电等。

熔盐储能应用加速推进，“两钠”及硝酸企业或将受益

根据我们的测算，在不考虑火电机组灵活性改造、供热供暖与余热发电等领域熔 盐储能需求增长的情况下，仅当前国内在建/拟建的 3.01GW 配套储能功能的光 热发电系统带来的熔盐需求增量预计将达到 102 万吨，其中硝酸钠与硝酸钾各 61 万吨、41 万吨。此外，作为硝酸钠与硝酸钾的上游原材料，硝酸的需求增量 预计也达到 71 万吨。伴随光热发电项目陆续落地，上游硝酸钠、硝酸钾、硝酸 等产品供给或出现一定的缺口。