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捷佳伟创（300724）研究报告：多元布局技术路线，N型电池放量支撑订单与业绩增长。PERC 设备龙头，布局新型电池等新兴业务。公司早年从清洗设备切入光 伏领域，随着 PERC 电池成为行业主流，公司 PERC 主要工艺设备市占 率超过 50%，龙头领先优势明显。随着 N 型技术发展，公司形成了含 PE-Poly 的 TOPCon 整线供应能力，以及含 RPD 系列和 PECVD 在内的 HJT 整线交付能力，并积极向 XBC、钙钛矿、半导体等领域延伸。

TOPCon 率先放量趋势明确，有望带动公司订单高增。N 型技术拐点已至， TOPCon 依托效率与性价比优势，率先占据扩产高点，下半年和明年有望 迎来设备密集招标期。公司拥有 PERC 时代大量客户和存量设备资源， TOPCon 领域自主研发的 PE-Poly 设备实现隧穿层、Poly 层、原位掺杂 层“三合一”制备，有效解决绕镀、能耗高、石英件损耗等难点，已获市场 验证和头部客户订单，有望进一步提升市场份额，支撑订单快速增长。

研发推动 HJT 设备市占率提升，钙钛矿 RPD 设备布局领先。公司具备 HJT 整线供应能力，布局板式与管式 PECVD 双路线，RPD 设备提效优 势显著，市占率有望进一步提升。公司钙钛矿 RPD 镀膜设备已获市场认 可，并加强狭缝涂布、蒸镀设备等布局研发，随着钙钛矿单结及叠层需求 提升，公司有望在其商业化过程中率先受益。此外，公司已获半导体清洗 设备重复性订单，向泛半导体及半导体行业拓展有望成为业绩新增长极。