金控专题专题研究：金控牌照的思考与展望.pdf

金控专题专题研究：金控牌照的思考与展望。《金控办法》对金融控股公司进行了定义，即金融控股公司是“依法设立， 控股或实际控制两个或两个以上不同类型金融机构，自身仅开展股权投资管 理、不直接从事商业性经营活动的有限责任公司或者股份有限公司”。因此， 金控牌照不是一个一般意义上允许做什么业务的一个牌照的概念，而是规范 运作、给定需要承担很多义务的一个牌照载体，目的在于规范运营，将以前 没有纳入监管的金控机构纳入监管范畴，进而防范系统性金融风险。

金融控股公司的形成是市场竞争、金融创新及金融机构综合经营等多种因素 共同推动的结果；金控牌照的推出，顺应了财富管理蓝海、客户综合化需求、 产品多元化以及应对国际竞争的大趋势。

金控公司旗下子公司之间如何协同和共享资源，成熟市场和国内目前有一些 较为成熟的案例和做法。花旗银行通过综合经营做大了卖方资管和年金管理 业务；富国银行引入交叉销售，有得有失，关键是考核指标过于严苛导致的 道德风险；汇丰通过综合经营其投行和资管业务借助银行渠道优势获得发 展；德意志银行集团产融结合，与产业资本深度融合孵化明星企业；平安集 团综合经营战略成效显著。

未来展望：强化业务联动，形成“集团军”作战；通过数字化实现客户信息 共享；数据技术整合赋予子公司多牌照协同优势；集团品牌驱动子公司先发 优势，业务创新空间提升。