润建股份（002929）研究报告：深耕通信领域，信息和能源打开第二成长曲线.pdf

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时间：2022/09/01
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润建股份（002929）研究报告：深耕通信领域，信息和能源打开第二成长曲线。截至22H1，公司通信管维收入19.22亿元，同比增长2.77%。通信管维建设市场规模主要取决于电信运营商的资本开支，运维市场规模取决于运营商网络运维支出，公司预计，通信管维市场的规模约为6398亿元，剔除中通服、设备商、运营商旗下子公司等市场份额，有效市场规模约为1300亿元，公司占比约为3.3%。民营通信管维企业中份额第一的公司，毛利率位居同业第二，公司未来有望在通信管维市场持续提升自身份额。

积极布局信息管维航道，扬帆新能源新未来

截至22H1，公司信息网络管维业务收入14.9亿元，同比增长109.74%，能源网络管维业务收入4.61亿元，同比增长31.19%，公司信息+能源管维业务成长曲线明确。受益于数字经济政策推动，22H1运营商中报产业数字化业务表现亮眼，公司基于运营商渠道和自身优势，信息化项目承接较为成熟，有望获得超越行业市场规模的增长。双碳背景下，公司为新能源发电侧与用电侧客户提供全生命周期数字化运维解决方案，据公告统计，公司签订项目约136亿元，有望加快承接项目提升能源管维业务收入曲线。