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冰轮环境（000811）研究报告：聚焦低碳能源技术，推广多能互补应用。我国已形成热电联产为主（62.9%）、集中锅炉房为辅（35.75%），其他先 进高效方式为补充的供热结构。热电联产机组搭配高温热泵利用余热提升供 热品质；区域锅炉房分散供热效率低且污染环境，国家大力推行天燃气锅炉 /壁挂炉/空气源热泵等清洁高效的技术进行替代。截至 2021 年北方清洁取 暖率达到 70%，“2+26”城市达到 60%，其他地区达到 40%。能源结构转型 背景下，未来供热趋势不再是单纯由高污染采暖向清洁采暖转变，而是清洁 采暖高成本向低成本、单一能源向多能互补方向发展，废弃余热利用、低谷 蓄能、空气源/地源/水源热泵等多元化供暖方式有望持续成长。

工业余热利用：多能互补趋势下工业企业余热利用需求有望启动

能源转型背景下，多能互补趋势确立，工业余热利用市场有望启动。根据前 瞻网数据，2020 年国内工业余热资源约占燃料消耗总量的 17～67%，可回 收率 60%。我们测算 2021 年我国余热资源潜在利用价值超 2500 亿元。公 司掌握“全压力、宽温区、多工质”核心技术，余热利用产品覆盖从 30℃～ 200℃的宽温区，大力推广冷凝余热回收、城市低碳供暖、工业余能利用技 术，构建“冷、热、水、气、电、污、废”多能互补平台。