油气设备行业专题研究：为什么深海油气是本轮复苏的新蓝海？.pdf

上传者：小**
时间：2022/08/29
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油气设备行业专题研究：为什么深海油气是本轮复苏的新蓝海？储量、成本、地域分布三因素推动深海油开发景气上行。全球油价持续高位，行业资本开支进入复苏周期。与陆地相比，深海油气本轮周期复苏更为显著，主要受到储量、成本和地域分布三因素驱动。深海油气资源储量丰富，开发潜力大；开采成本受技术进步和工艺改善影响，降幅明显。此外，全球海洋油气分布广泛，各国能依赖深海油气有效保障能源安全。因此，油气开采重心向深海转移趋势显著，未来空间广阔。

深海零部件制造是高技术、高利润的优质赛道。深海油气设备要求使用寿命长，耐高压、耐低温及高安全性，且核心部件厚度大、形状复杂，在制造过程中其产品性能同时满足高强度、良好的低温韧性及性能均匀性存在极大的难度，对生产工艺要求极高。较高的技术要求和严苛的供应链管理体系，使得深海油气部件的利润较为丰厚。

深海供应链加速向亚太转移，中国制造走向全球。目前全球深海油气供应链仍以欧美为主，亚太占比不足 10%。随着欧美国家产业升级、人力成本、能源成本上行，深海油气设备供应链开始加速转移至亚太地区。国内公司通过多年努力，已经与国际油服巨头建立稳定的合作关系，产品价格、交货周期等均处于全球领先位置，深受国际客户认可。

国内龙头迪威尔充分受益行业复苏和供应链转移两大核心趋势。迪威尔是一家全球知名的专业研发、生产和销售油气设备专用件的供应商。主营业务为井口及采油树专用件、深海等专用件。公司凭借强大的技术能力和优质的产品品质，已成为全球油服龙头企业核心供应商。公司有望大幅受益本轮行业复苏叠加供应链转移的历史机遇，通过优质产能的陆续投建，迎来新一轮发展机遇期，未来空间广阔。