首钢股份（000959）研究报告：三大战略产品齐发力，电工钢产能快速扩张.pdf

上传者：J****
时间：2022/08/26
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首钢股份（000959）研究报告：三大战略产品齐发力，电工钢产能快速扩张。智新电磁是公司电工钢的研发、制造和销售基地，已成为全球领先的电工钢制造商和服务商。根据公司 2022 年中报，公司电工钢产量 71.7 万吨，同比降低 10.1%。其中取向电工钢产量 9.7 万吨，同比增长 3.4%；中低牌号无取向电工钢产量 27 万吨，同比降低 41.5%；高牌号无取向电工钢产量 35 万吨，同比增长 44.2%。金属软磁材料销售收入 64.98 亿元，占营业收入比率为 10.18%。预计未来配电变压器的节能提效要求和新能源汽车的发展将对取向电工钢和无取向电工钢的需求形成利好。

公司汽车板工艺高超，产量稳定上升。2022 年，锌铝镁镀层产品首发成功实现了对电镀锌车身侧围的替代，新一代超细晶高强车身外板 UF 钢系列产品国内首发也得到了下游用户的积极响应。公司目前拥有汽车板产线 10 条，具有全产品线供应能力，设计产能 600 万吨/年。2021 年，公司汽车板产量 355 万吨，同比增长 5%，产品实现全车型覆盖，预计后续公司汽车板产量仍有稳定的上升空间。

公司镀锡板产品结构丰富，在镀锡板产品生产领域取得诸多突破。2022 年上半年，公司积极拓展 DI、红牛铁、奶粉铁等高端产品渠道，罐身用 DI 材实现千吨级批量供货；红牛铁 5 月订单创历史新高；奶粉铁国内市场占有率提升超过 6 个百分点。京唐公司镀锡板产线产能利用率达到 120%，高端产品市场占有率保持在 10%以上。