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美国产业政策新动向及其影响分析。2022 年 8 月 9 日，美国总统拜登在白宫正式签署《芯片与科学法案》。 该法案中的 527 亿美元用于半导体相关领域的生产和研究，2000 亿美元 用于人工智能等技术领域的研究。

本文认为该法案的补助规模对大型半导体企业来说并不算高，接受该法 案补贴的半导体厂商或将失去部分中国市场潜在收益。法案规定 2022 年 将会补贴 190 亿美元，该补贴金额仅占全球前十大半导体企业 2021 年 净利润总额的 15%，不到 2021 年研发费用总和的 30%。此外，接受了 该法案资助的芯片制造企业禁止在中国等国家10年内扩建特定芯片的制 造，接受了补贴的芯片公司或会失去中国市场的潜在收益。

《通胀削减法案》对降低通胀作用或有限，但是可减少美国政府财政赤 字。该法案旨在通过扩大政府财政收入来支持能源和医疗领域的开支，以 削减赤字约 3000 亿美元和降低通胀。PWBM 预测该法案在未来 10 年将 会减少 2640 亿美元的财政赤字，而对通胀的影响较小。短期该法案或有 利于国内新能源汽车产业链、太阳能光伏及储能产业链出口，但长期来看 美国或将相关产业链迁回至美国及其盟友处，不利于相关产业出口。

2008 年金融危机后，美国制造业回流是历届总统的施政重点，比如奥巴 马的“重振美国制造”、特朗普的“美国优先”、拜登的“制造业回归”。 奥巴马政府侧重升级传统部门产业结构和投资高新产业。而特朗普政府 侧重于通过税制改革和引起贸易摩擦吸引制造业回流。拜登政府则侧重 于维持美国基础研究能力和优化创新环境，对华技术打压更加精细化。

美国对华高新技术打压未来或仍将持续。目前我国制造业产业链存在“卡 脖子”短板，产业基础依然薄弱，关键零部件等对外依存度较高。我国制 造业仍处中低端，与世界有差距的行业集中在高端制造业。芯片产业链印 证了这一事实。2022 年 1-6 月，在机电产品中，进口占进出口总额超过 50%的产品有：自动数据处理设备、半导体制造设备、电子元件（集成电 路 86%）、计量检测分析自控仪器。在高新技术产品中有：生物技术、计 算机集成制造技术、航空航天技术、电子技术等。但是，美国对华技术打 压下，国内厂商或迎来发展良机。