华依科技（688071）研究报告：国产测试龙头服务转型加速，开启IMU新赛道.pdf

上传者：S***
时间：2022/08/22
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华依科技（688071）研究报告：国产测试龙头服务转型加速，开启IMU新赛道。国产冷试测试龙头，新能源测试设备向海外拓展华依科技是动力总成测试领域龙头，测试服务占比持续提升，21 年提升至 27%。参照国际龙头奥地利 AVL 的发展历程，公司从生产向服务型的转变，同时布局 IMU 惯性导航。随着智能驾驶测试和智能驾驶传感器迎来高潮，公司产品智能化升级，新能源测试设备稳中求进，向日本、法国拓展。

新能源服务业务获得强检认证,切入大陆、法雷奥产业链

新能源服务业务快速发展，22 年 3 月公司获得新能源服务强检认证，成为首家获强检认证的民企，7 月与法雷奥西门子签订框架协议，且凭借高转速的技术优势切入大陆供应链，与长城汽车、吉利汽车、上汽集团、日本本田工厂合作，在慕尼黑建立新能源测试中心，未来有望对接德国 BBA 等客户。

突破惯导技术，前瞻化布局蓝海市场

惯性导航系统在 L3+级别自动驾驶中渗透率快速提升，IMU 作为不需要依靠外界环境的自主式导航技术，增量空间百亿，产业化进程加速。公司与上汽合作，前瞻布局 IMU，围绕运输姿态系统惯性测量单元（TARS-IMU）研发，对核心研发人员股权激励，预计 IMU 及相关产品有望在 2022 年放量并保持高速增长。