投资策略-改善ESG评估绩效,把握企业发展新机遇.pdf
- 上传者:小龙人
- 时间:2022/08/22
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投资策略-改善ESG评估绩效,把握企业发展新机遇。西学东渐,ESG理念迎本土化发展黄金期。2021年以来,在双碳、共同富裕等一系列政策驱动下,ESG生态体系构建初步成型,国内ESG理念认可度爆发式增长,一方面体 现在资本市场对ESG投资认可度显著提升,截至2022年5月9日,国内机构签署联合国责任投资原则组织(UNPRI)的数量达101家,其中仅2021年新增了33家,另一方面证 监会、交易所近半年对上市公司的ESG信息披露提出了更高的要求,例如在证监会发布的《上市公司投资者关系管理工作指引》中,在上市公司与投资者沟通内容中要求增 加上市公司的ESG信息。
ESG趋势下,企业发展面临新风险与新机遇。在资本市场、监管机构和企业自身长期价值创造意识觉醒等多层面推动下,ESG治理已经成为了企业难以回避的话题,为企业 的发展带来了新的风险与机遇,我们认为ESG治理工作对企业具有一定的必要性,良好的ESG治理架构首先将为企业自身带来更强的竞争力,同时在国家政策、资本市场、 企业业务发展和企业品牌形象构建等多个维度上,都对企业形成正反馈,因此企业应当积极开展ESG治理工作,改善外部ESG评估绩效。
A股市场ESG评价机构:机构属性多元化,评分结果差异化。国内ESG生态体系建设逐步完善,围绕企业为核心,包含了监管机构、ESG专业数据商、ESG评价机构、资管 机构、咨询和会计师事务所、协会组织与学术机构的ESG生态体系已初步成型,其中评价机构是核心基础设施,起到链接企业ESG表现与资管机构的作用。近年来,面向A 股的ESG评价机构数量快速增多,由2019年的13家激增到2022年的27家,且机构属性日趋多元化,包含了指数公司、评级机构、专业数据商、资管机构、学术机构等多方参 与者。但各机构评价结果相似度较低,在wind、路孚特、标普、富时罗素、秩鼎、嘉实基金、中信证券和华证8个ESG评价体系之间,评分绝对值的相关系数最高仅为0.628。
A股企业ESG评分结果:海外评分结果较低,但处于加速改善的窗口期。从ESG平均评分绝对值来看,海外评级机构的分数显著低于国内机构,一方面由于国情差异下海外 评价体系无法完全适用国内企业,另一方面国内ESG治理普遍处于起步阶段,但近年来企业正在积极改善ESG治理水平,在标普、路孚特、华证、秩鼎等多个海内外评价机 构中评分均有明显上升趋势,从信披视角来看,截至2022年5月,发布2021年社会责任报告的企业数量为1400家,虽然整体披露比例为30%仍较低,但260家企业首次披露了 社会责任报告,增长超过了过去三年的总和,增速显著提升。因此我们认为在企业普遍ESG治理水平较低的时期,具有良好的可比评分改善空间,企业ESG治理性价比较高。
治理为本,披露为表,改善ESG评价等级。对于ESG治理相对初期的企业,我们建议在ESG治理过程中可参考4步流程:1)董事会参与在公司层面构建ESG管理体系,搜集 整合公司ESG相关数据,评估ESG投入的成本收益,制定ESG战略规划,实现“决策层-管理层-执行层”的战略落实。2)识别行业中实质性ESG议题,充分利用政策优惠, 设计合理的ESG治理项目,将企业ESG治理工作与自身业务紧密结合。3)企业应编制社会责任报告,形式上可以参考国际通用ESG披露原则,内容上突出实质性与前瞻性, 提升ESG信息披露质量。4)企业应与各评级机构保持积极沟通,主动更新自身ESG数据,积极参与ESG相关协会组织、会议论坛,推动、引领ESG标准制定。
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