海外油轮股半年报分析：不要浪费每一次危机，全球油运共享超级周期.pdf
- 上传者：王老师
- 时间：2022/08/20
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海外油轮股半年报分析：不要浪费每一次危机，全球油运共享超级周期。市场认为：油轮需要油价涨或者油价跌才启动。 我们认为：油轮周期启动与原油（成品油）需求以及油轮供给有关，与油价没有直接关系，但 油价远期期限结构升贴水是油轮运价的同步指标（见1.2.4 运价、油价、布油远期升水详细分 析）。海外油轮标的中报中也没有说周期启动需要油价涨或者下跌才能启动。油轮需求=（全 球油品消耗量+库存变化）*海运渗透率*运距+储油需求；
全球供应链重构，油气运输超级周期
油轮淡季不淡，旺季可期，船达峰先于碳达峰，原油成品油库存新低库存回补充足。
2022年6月2日，欧盟通过对俄第六轮制裁落地，6个月内停止购买俄罗斯海运原油，8个月内 停止购买俄石油产品，至2022年底，欧盟从俄进口石油减少90%，运距大幅拉升。
2023年1月1日EEXI生效强制降速，油轮供需曲线更陡峭，价格弹性大增。
伊核谈判取得重要进展，伊朗表示欧盟就恢复履行伊核协议的提议“可接受”，如果制裁解 除，伊朗油将先于黑市运力回归，部分老旧黑市运力被突破退出，VLCC将会迎来重大催化。
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