折叠手机行业深度报告：折叠显示开启消费电子形态创新新纪元.pdf

折叠手机行业深度报告：折叠显示开启消费电子形态创新新纪元。折叠屏成为消费电子趋势性创新方向，铰链、UTG、OLED 细分赛道有望孕育 新蓝海。2022 年以来荣耀、vivo 相继发布旗下首款折叠手机，标志着头部 安卓品牌已全部切入折叠屏市场；8 月三星发布 Z Fold 4/Z Flip 4、小米 发布 Mix Fold 2 新品，推动折叠屏技术进入“实用”阶段。根据 DSCC 数据， 2021 年全球折叠屏手机出货量 798 万部(YoY: 254%)，预计 2026 年出货量将 达到 5468 万部(21-26 年 CAGR: 47%)，高增长驱动力来源于：1)折叠屏打破 各类电子终端的物理形态局限，作为手机及平板的功能集合体拓展了大尺寸 显示的应用场景；2)折叠屏逐步成为旗舰手机主流选择，成为安卓阵营推动 品牌高端化进程的差异化竞争抓手。屏幕及铰链是折叠手机区别于非折叠手 机的关键零部件，铰链、UTG、OLED 等细分赛道前景广阔，有望孕育新蓝海。

铰链：折叠屏核心部件，2026 年全球市场规模有望达到 188 亿元。铰链的 结构设计与屏幕折痕、开合手感、结构强度、使用寿命等息息相关，从 U 型 方案到水滴方案，铰链技术的进步有效推动了折叠产品体验升级。铰链由 MIM 件、冲压件、车件、压铸件等组装而成，根据测算，21 年全球折叠屏手机铰 链市场规模 12.67 亿元，26 年有望增长至 187.54 亿元(CAGR：71.4%)；21 年全球折叠屏手机铰链 MIM 件市场规模 3.17 亿元，26 年有望增长至 61.65 亿元(CAGR：81.0%)。铰链及中框推荐精研科技、福蓉科技等。

OLED：产能快速扩张，三星、京东方领跑折叠 OLED 市场。根据 Omdia，全球 OLED产能有望从2021年的3151 万平米增长至2027 年的7500万平米(CAGR： 15.6%)，实现快速扩张。OLED 在智能手机已实现广泛应用，折叠屏也逐步成 为 OLED 的重要创新显示产品。从柔性 OLED 到可折叠 OLED，首先要求每一层 结构都是可弯曲、可折叠的，其次需要在屏幕堆叠结构中引入多中性层设计。 在 2021 年折叠屏手机 OLED 市场中，三星显示以 86.1%的市占率占据绝对领 先地位，京东方 A、TCL 科技分别以 10.5%、2.5%的市占率位居二、三位。OLED 面板及材料推荐京东方 A、TCL 科技、鼎龙股份、东山精密、鹏鼎控股。

UTG：2026 年全球市场规模有望达到 50 亿元，国内供应链聚焦减薄路线。 CPI 和 UTG 是两种主流的折叠屏盖板材料，UTG 在耐刮擦、硬度、光学性能、 平整度、外观及触感等具有优势。UTG 生产工艺路线分为一次成形路线(代表 企业：肖特/Dowoo Insys)与减薄路线(代表企业：康宁/eCONY)，目前国内 UTG 一次成型的技术还处于研发阶段，产业链相关企业以减薄路线为主。根 据测算，21 年全球折叠屏手机 UTG 盖板市场规模 12.78 亿元(YoY: 242.0%)， 26 年有望增长至 49.98 亿元(CAGR：31.3%)，UTG 细分赛道推荐长信科技。

品牌：三星引领折叠屏市场，国内品牌悉数进场。目前头部安卓品牌已悉数 迈入折叠屏手机市场，DSCC 预测 2022 年三星/华为/小米/OPPO/荣耀/vivo 折叠屏手机出货量分别为 1413/122/62/35/35/17 万部，其中：三星是全球 折叠屏手机的领导者，拥有 Z Fold、Z Flip、W 三个系列产品，Z Fold 定位 商务旗舰，Z Flip 定位时尚轻奢；华为是国内较早布局折叠屏的厂商，拥有 Mate X、P 两个系列产品；小米、OPPO、荣耀、vivo 分别于 21 年 3 月、21 年 12 月、22 年 1 月、22 年 4 月发布旗下首款折叠屏手机产品。除此之外， 根据 DSCC 报道，苹果有望于 2025 年推出首款折叠 iPhone 产品。