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华为汽车专题报告：华为智选发展向好，HI模式想象空间巨大。华为汽车业务定位为智能汽车增量部件供应商。华为具备智能车全栈解决 方案提供能力，已构建了 7 大智能汽车解决方案以及 30 多款智能汽车零部 件。基于自身垂直一体的智能汽车解决方案的提供能力以及在消费电子领 域的成功经验，华为推出了三种与车企的合作模式，分别为智能零部件供 应模式、Huawei Inside（HI）模式和华为智选模式。

Huawei Inside（HI）模式：成套方案助力车企打造高端智能化车型。目前 上市的两款 Huawei Inside 车型售价区间在 35~43 万元之间，定位高端， 也高于目前推出的两款华为智选车型。该合作模式下，华为超越传统 Tier1 的角色。Huawei Inside 车型搭载华为智能汽车全栈 解决方案 ，包括 HarmonyOS 智能座舱系统、高级别自动驾驶解决方案等，但部分高阶智能 驾驶功能尚处未开通状态。目前共有三家 Huawei Inside 合作车企，分别为 北汽极狐、阿维塔和广汽埃安。1）北汽极狐：首款合作车型极狐阿尔法 S HI版于 22 年5 月份上市，亦是首款搭载华为高阶智能驾驶解决方案的车型， HI 版车型定价较高，比普通版售价高 15 万以上，相比竞品竞争优势并不突 出，门店建设步伐较慢，短期内极狐销量难见起色；2）阿维塔为长安、华 为和宁德时代三方联合打造的高端智能化品牌，三方联合推出了全新智能 纯电平台 CHN，华为提供智能车全套解决方案，首款车型阿维塔 11 已于 2022 年 8 月正式上市，售价 34.99~40.99 万元；3）广汽埃安：埃安品牌 目前销量表现不错，但在高端新能源车领域尚无表现，广汽埃安采用“自 研+合作”两条腿走路，首款 Huawei Inside 版车型将于 2023 年推出，其 自研的新一代智能化新车预计同样会在 2023 年落地。

智选模式：从产品到渠道，华为全面赋能。智选模式下华为深度参与产品 设计、营销及终端销售。华为鸿蒙车机是 AITO 问界 M5/M7 的核心亮点， 智能驾驶并未搭载华为的高阶解决方案，但成本优势显著。华为在智能终 端积累的强大品牌力为 AITO 品牌提供了巨大的流量入口。AITO 品牌凭借 问界 M5 首战告捷，第二款车型问界 M7 车机应用更丰富，能耗表现以及动 力性能更强，我们预计问界 M7 月稳态销量达 8000 台左右。

短期内我们看好华为智选模式，长期来看 Huawei Inside 想象空间更大。 凭借华为的品牌力加持以及终端渠道优势，AITO 品牌初战告捷。虽然 AITO 品牌在智能驾驶方面的竞争力未达到行业第一梯队，但是具有更强的成本 优势，另外我们认为目前智能驾驶发展刚刚起步，头部企业处于摸索以及 硬件堆料阶段，智能驾驶能够为用户带来的差异化体验并不如智能座舱明 显，因此短期我们更看好与华为合作更加紧密的 AITO 品牌。华为当前通过 将 AITO 打造成“智能车样板间”，以此吸引更多车企加入到华为的智能汽 车生态当中。