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富佳股份（603219）研究报告：吸尘器代工主业稳健，洗地机新品类打开成长空间。全球吸尘器市场规模稳步提升，市场品牌格局稳固。公司深度绑定全球清洁电器 龙头 JS 环球生活拓展北美及欧洲市场，此外公司也积极拓展国内市场，与顺造 科技等小米生态链企业合作逐步深化。伴随关税减免、人民币贬值、叠加塑料粒 子等原材料价格进一步回落等利好，看好公司吸尘器代工主业基本盘平稳发展。

ODM 模式切入高景气洗地机赛道，公司拓品类进展顺利

2022 年上半年国内洗地机市场规模 57.8 亿，同比增长 84%。公司依托深耕清洁 电器积累的技术优势，通过和方太厨具合作米博洗地机 V6 切入洗地机赛道，针 对传统拖布易发臭的痛点，主打差异化的无滚布地刷设计。根据奥维云网，6 月 米博洗地机 V6 销额达 3612.6 万元，销额市占率达 3.5%。此外，我们预计公司 将以 ODM 业务方式与方太厨具推出米博第二代洗地机、Shark 品牌洗地机、顺 造品牌洗地机等新品，打开成长空间，并在后续有望推出自有品牌清洁保姆新品。

募资解决产能瓶颈，助力拓品类以及客户关系深化

公司通过 IPO 募资约 6 亿元，主用于产能扩张、研发投入和补充流动资金。其 中扩产能计划约在国内实现 130 万台无线锂电吸尘器及 20 万台有线吸尘器的产 能扩张，同时在越南设厂规避关税波动影响，进一步深化与 JS 环球生活的合作。