餐饮行业研究：关注私域运营红利期及管理核心能力.pdf

上传者：王**
时间：2022/08/09
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餐饮行业研究：关注私域运营红利期及管理核心能力。对比美国、欧洲、日本等发达国家和地区餐饮发展历程，普遍在上世纪末餐饮规模达到稳定增长期和成熟期，全球化模式下龙头餐饮差异化缩减，但龙头品牌在整体规模稳定后仍可挖掘发展空间，提升渗透率。规模成熟后精细化和个性化趋势明显，且城市周边的连锁化率较高。国内餐饮结构更复杂，当前发展阶段仍不成熟，供给新增和流动性较强，赛道进一步细分下创新和发展活力仍具，对比美国各因素，预计国内餐饮长期规模超 10 万亿元，且下沉市场的连锁化率仍有较大成长空间。全球餐饮龙头的发展上限拓展至全球，而国内餐饮品牌也需要持续拓展上限。

餐饮护城河框架：重视管理稳定性和存量大趋势下私域红利

我们构建并持续完善餐饮护城河框架，传统餐饮核心壁垒在于供应链能力和控制力、门店管理和员工激励、管理层赛道认知和稳定性。在流量逐步由增量向存量特征转移情况下，过往发展程度偏低的私域流量运营边际效应非常突出，未来几年将快速发展，且数字化等基础设施和工具重塑。当前国内餐饮市场新品牌入局和流动性较高，导致高频创新迭代成“标配”，但高频创新易产生定位漂移困局。餐饮护城河更多在细节迭代形成的综合壁垒。

疫后新趋势助力优质格局赛道破局发展

例如我们看好中式快餐赛道具备后发优势+管理层认知完善+与数字化基础设施变革的周期契合+更适应本土化+加盟模式运用和监督更顺畅等优势，望逐步迎来千店万店时代，资本化程度逐步提升；宴会大酒楼赛道高度分散长尾，区域具规模的品牌龙头效应强，全国扩张议价能力较强，且凭借如餐饮+客房综合体品牌输出等模式，在外资撤退+地产红利渐消退+内外资品牌餐饮核心能力都较稀缺的市场，有望承接和借鉴国内连锁酒店业的发展路径。婚宴和大宴会专业化也带来更具差异化和竞争优势产品。