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光热发电行业专题报告：“光”彩夺目，炙手可“热”。双碳背景下，新能源蓬勃发展，储能日益重要。近几年我国风电、太阳 能发电装机容量高增，预计2025年可再生能源发电装机占比将超50％， 未来风电和太阳能发电将成为电力行业发展的重要方向。电力市场发展至 今，新能源发电的季节性、间歇性、波动性等特征成为抑制其被高效使用 的主要因素，长时储能的重要性逐渐显现。国家积极推行储能支持政策， 积极推进储能和可再生能源协同发展。

光热发电自带储能，截止目前在建项目同比增幅390%。光伏发电的路径 为光能→电能，而光热发电的路径为光能→热能→机械能→电能，光热的 主要优点在于其自带储能，缺点主要是成本高。目前我国光热累计装机规 模仅有589MW，主要集中在2018-2019年建成，2020-2021年发展速度有 所放缓，仅内蒙古和甘肃两个项目投运，进入2022年招标重新加快，截 止目前累计招标项目规模达到613MW，在建项目规模达2595MW，若均 按计划建成，十四五期间投运规模同比增幅390%。同时，新增项目以“多 能互补”一体化项目为主，单项目规模更大，产业链环节更长。

保温材料为受益于光热发展的细分行业之一，按照当前在建项目规模测 算预计5年内将带来8.3亿元的新增需求。光热电站涉及到热能与电能的转 换，多个设备和管道有保温需求，目前光热发电系统中使用的保温材料主 要包括陶瓷纤维制品、硅酸镁板、气凝胶、岩棉保温毡等。按照40%的渗 透率进行保守测算，“十四五”期间有望带来8.29亿元的陶瓷纤维新增需 求，平均每年增加1.66亿元的陶纤需求，相当于当年国内市场总量的3% 左右。未来随着光热发电项目进一步建设，陶瓷纤维需求也有望增加。