热泵行业专题分析：欧洲能源危机下的新市场机遇.pdf

热泵行业专题分析：欧洲能源危机下的新市场机遇。俄乌冲突发生以来，欧洲陷入能源危机，油气价格不断走高。但与此同时地 缘政治风险也让欧洲加快能源结构转型，并出台一揽子计划，希望摆脱对俄 罗斯的能源依赖。而在居民消费领域，欧洲家庭的冬季取暖以天然气为主， 2020 年欧洲约 40%的天然气用于建筑取暖。此时，热泵作为一种清洁、节 能的供暖设备在欧洲市场的发展按下加速键。短期看，欧洲天然气短缺，热 泵取代天然气取暖的需求激增。中长期看，加快热泵推广是欧洲能源结构转 型中的重要一环，有助于保障能源安全。在相关政策的密集出台下，欧洲热 泵市场的成长拐点加快到来。

热泵：一机多用，高效节能的供暖设备

热泵技术最早出现在欧洲，起步于 20 世纪 20-30 年代，产品主要用于冬季 取暖。它的主要原理是利用热循环过程，将低温热源（如空气、水或地热） 传递到高温物体中，用来加热水或供暖。一方面，热泵主要消耗电能，相较 于化石能源更加清洁环保；另一方面，近年来随着热泵技术的发展，热泵的 热效率最高可到 400%，显著于燃料壁挂炉等传统取暖设备。所以热泵具备 清洁环保和节能的双重优势。

政策推动下，热泵在欧洲市场逐渐兴起

高纬度、冬长夏短的地理特征使得冬季取暖成为欧洲大多数家庭的刚需，叠 加环保意识的提高，欧洲近些年来积极推广热泵技术。根据欧洲热泵协会 (EHPA)披露数据，2021 年欧洲 21 个国家热泵销量 218 万台，同比+34%， 创历史新高。2021 年欧盟安装的热泵总数达到 1698 万台，占供暖市场 14% 左右。回顾欧洲热泵市场的发展史，政策是重要驱动力。以德国为例，早在 2000 年就出台激励措施推动热泵的安装普及，2015 年德国新建建筑中热泵 供暖占 30%，有些地区更是已经达到 40%。

俄乌冲突导致欧洲能源危机，热泵发展按下加速键

虽然热泵在欧洲已经取得较快的发展，但热泵仍只是供暖市场的一小部分， 占比仅为 14%。IEA 报告显示 2020 年欧洲 40%的天然气用于建筑供暖。俄 乌冲突发生以来，欧洲主要国家面临越来越严重的俄气“断供”局面。但与 此同时欧洲国家也在加快能源结构转型，希望摆脱对俄罗斯的能源依赖，并 提出一揽子计划。在此背景下，加快推广热泵、取代天然气供暖不仅是缓解 今年冬季取暖的需要，更是中长期内欧洲加快能源结构转型的重要一环。我 们认为，热泵在欧洲的发展将按下加速键，政策红利可期。