商业银行负债管理专题报告：回归本源，打造存款竞争力.pdf

商业银行负债管理专题报告：回归本源，打造存款竞争力。负债监管趋严，揽储迫切性提升。负债管理是商业银行发展的重要课题， 目前来看，银行的负债构成主要来自存款、同业和长期债券发行。主动负 债方面，我们看到近年来银行主动负债工具正在趋向多元化，但在同业监 管趋严背景下，同业负债发展空间受到严格约束。因此从长期来看，行业 负债管理的发展将仍然以回归本源、夯实存款为导向，存款作为最核心负 债的重要性正在不断提升，负债管理的核心能力体现为揽储能力。

两头优、中间弱，股份行面临更多挑战。在国内经济增长放缓、居民资产 配置多元化以及利率市场化进程不断推进的背景下，商业银行揽储的竞争 也在加剧，结构上高质量存款的增长也较为乏力，21 年末金融机构活期存 款占总存款比重已由 16 年的 37.1%降至 31.8%。从个体情况来看，我们 发现行业负债管理能力呈现“两头优、中间弱”格局，国有大行与以宁波、 成都为代表的部分区域性银行更具竞争力，股份行中，除负债能力突出的 招行外，绝大多数股份行负债成本偏高，因此我们认为在未来行业同业负 债发展受限、存款竞争加剧的趋势下，股份行普遍面临更大挑战。

打造存款竞争力——零售：从网点到场景，化被动为主动。相较于对公存 款，我们发现零售存款在个体间的差异更为明显，传统意义上，网点的布 局和数量极大程度上决定了银行对于个人存款的揽储能力，站在这一角 度，大行和农商行更具优势。但是面对客户需求变化和互联网浪潮的冲击， 站在银行角度，当下更多需要思考的是如何将原先的被动获客模式向主动 获客转变，关键在于如何搭建更全面、更细分的场景入口，精确匹配零售 用户在金融活动各环节的需求，从银行业实践来看，我们看到以招行、平 安、光大为代表的股份行正在积极布局代发、理财、生活消费等场景，充 分触达零售用户从而带动存款沉淀，未来发展空间值得期待。

打造存款竞争力——对公：从关系到价值，以服务为内核。面对企业多元 融资需求和数字化转型需求的变化，银行与对公客户的关系正在发生变 化，存款资源的积累正在从原先的关系型业务向价值型业务转变，我们认 为未来对公方面的突破口在于综合金融和数字金融两大方向。一方面，在 我国融资结构向直接融资调整发展的背景下，我们认为商业银行应该高度 重视综合金融对于存款的带动作用，提供更全面的金融服务满足企业多元 的融资需求，我们看到以兴业为代表的大中型银行通过“商行+投行”的 业务模式介入企业更早的生命周期，为客户提供一站式的综合金融服务， 实现了 FPA 对存款的带动；另一方面，探索传统金融以外的服务范畴， 深入挖掘企业客户的非融资甚至是非金融需求，以浦发为代表的股份行正 在发挥自身金融科技优势，通过交易银行的创新模式服务于企业数字化转 型，整合财资管理、供应链金融等业务为客户创造独特价值，从而实现客 户黏性的提升。