2022Q2银行理财回顾及展望：产品业绩逐步回暖，养老理财规模稳步增长.pdf

2022Q2银行理财回顾及展望：产品业绩逐步回暖，养老理财规模稳步增长。监管政策：强化理财公司内控管理，促进商业养老金融业务发展。理财公 司内控管理遵循问题导向、行业对标和风险底线三项原则，也是理财行业 迈向高质量发展的重要制度保障。规范和促进商业养老金融业务发展，能 够推动银行保险机构发挥自身优势，更好地服务多支柱养老体系建设。

理财市场概况：截至 2022Q1，理财产品存续规模 28.4 万亿，环比小幅下 降 2.2%。理财公司产品存续规模达 17.3 万亿，市场份额占比 61%。理财 产品以公募型、固收类、开放式、中低风险等级的产品为主。债券仍为理 财产品最主要的配置方向，近年来公募基金配置比例上升。

银行机构理财产品跟踪：截至 2022Q2，发行机构以股份行为主，占比 46%。 运作模式以开放式为主，占比 80%。投资期限以 T+0、6~12 个月为主，占 比分别为 33%、21%。投资性质以固收类为主，占比 97%。

理财公司理财产品跟踪：截至 2022Q2，29 家理财公司获批、27 家开业。 国有行、股份行理财公司规模占比居前，分别为 47%、41%。运作模式以 开放式为主，占比 81%。投资期限以 T+0、1~3 年、6~12 个月为主。投资 性质以固定收益类为主，占比 93%。

理财产品业绩：表现回暖、“破净率”逐步修复。2022Q2 期间，理财产 品业绩表现回暖，权益类产品尤为明显，权益类/混合类/固收类产品季度平 均收益分别为 2.3%/1.22%/0.97%。随着权益市场回暖，理财产品“破净率” 逐步修复，从 4 月的 12.8%下降至 6 月的 5.2%。

热点关注之一：个人养老金制度为养老理财打开长期空间。截至 2022 年 7 月 22 日，养老理财产品存续规模 585 亿。业绩表现稳健，在 1 季度市场 下跌行情中较好地控制住了回撤，代表性产品上半年收益中枢约 2.32%， 最大回撤约年化收益约-0.25%~-0.5%。预计个人养老金制度将为养老理财 产品打开长期空间，养老理财产品也将逐步加大目标日期类策略的探索。

热点关注之二：依托配置指数、构建稳健收益产品。环境变化催生大类资 产配置需求，多家理财机构发布资产配置指数。各配置指数长期业绩稳健， 部分指数在 2022 年上半年面临一定业绩压力。以“固收+场外期权”形式 构建挂钩配置指数的理财产品，能够实现更为稳健的业绩表现。