兆讯传媒（301102）研究报告：高铁数字广告龙头，开拓户外多场景媒介.pdf

上传者：小**
时间：2022/07/28
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兆讯传媒（301102）研究报告：高铁数字广告龙头，开拓户外多场景媒介。兆讯传媒是高铁数字媒体领域的先行者，全国高铁站点布局广度、数字媒体资源数量排名前列的高铁数字媒体运营商。 ✓ 成立于2007年9月，2008年首次进入高铁传媒领域，2020年进入媒体数字2.0时代，开始推进平台和媒体的全方位升级。公司在2019-2021年均位于中国上市户外媒体营收排行榜第 7名，及净利排行榜第2/3/2名，净利为户外交通媒体首位。未来将利用IPO募资所得19亿元，拓展以高铁、动车和城际高速为主的铁路媒体平台建设，通过探索新兴广告媒体形式的宣传应用，完善客户广告营销服务体系、广告效果监测及评价体系。 ✓ 背靠联美集团，第一大股东联美控股持有74.25%的股份，实控人苏氏家族合计持股51.26%，控制多元业务，涉及房地产、酒类、餐饮、日化、医药保健等。高管于行业深耕多年，经验丰富，且参与战略配售，与公司核心利益深度绑定。

户外市场/交通出行广告规模超700/200亿元，其中高铁数字媒体广告凭借其庞大的受众人群基数、高触达率、清晰定位、网络效应、高刊例花费涨幅，在交通户外中处于核心地位。

根据现代广告杂志，2013-2020年我国广告行业营业额从5020亿元增长至9425亿元，复合增速为9.4%，未来发展空间较大。户外广告凭借着媒介中最高触达率、无限延展性、强制性三大优势，市场规模在线下广告中占比逐年增加，根据艾瑞咨询，预计2021年达712亿元，占比近40%；其中交通户外广告有超高场景人流量和接触频次，预计2021年市场规模达 266亿元，占整体户外广告的比例近40%。

高铁媒体广告具有受众人群基数庞大、触达率高、定位商旅人群、网络效应明显、刊例花费涨幅高五大核心竞争优势强势崛起。2018年户外媒体中选择投放高铁/火车类广告的广告主增幅最大。

公司凭借完善的高铁数字媒体网络及丰富媒体资源覆盖超10亿中国主流商旅人群，构建了极具商业价值的大交通出行传播场景，拥有较强数字化运营优势，开拓多元广告主。

主营业务为广告发布业务：公司通过信息系统平台将数字媒体设备联网，进行数字化远程管控，为客户提供精准化、个性化、灵活多样的一键式广告发布服务。2018-2021年广告发布业务实现收入3.7/4.4/4.9/6.2亿元，年复合增长率为18.1%。

遍布全国的资源网络：截止2021年末，与国内18家铁路局集团中的17家签署媒体资源使用协议，签约站点558个，在运营站点432个，遍布全国各级城市200余座；此外积极开拓户外商圈大屏资源。

三大高铁数字品类创收，新开拓户外裸眼3D大屏产品线：电视视频机、数码刷屏机、LED大屏三类产品触达率分别为63.6%/75.9%/70.7%，平均接触频次为3.6/4.9/3.3次；媒体设备总数增加，且单块屏幕创收持续增长，2021年单屏创收达11万元，YOY+23.6%。数码刷屏机由于屏幕尺寸更大、更符合高铁站建筑布局以及触达率更高，已成为公司主要的媒体设备，占比超70%。此外2022年公司拟投资4.2亿元，在省会及以上城市通过自建和代理方式取得15块户外裸眼3D高清大屏，开启了向数字户外商圈大屏业务延伸的“第二增长曲线”，目前在广州、太原商圈落地。