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诺普信（002215）研究报告：种植业发力，农药制剂龙头助力乡村振兴。公司于 1999 年由深圳市瑞德丰农药有限公司和卢叙安先生共同 出资设立，2005 年整体变更为股份公司，2008 年在深圳中小板 A股上市。公司为我国规模&产品数领先、品种齐全、产业链 完整的农业植保生物技术研发和产业化生产及服务的集团化企 业，当前主营业务为农药制剂，产品包括杀虫剂、杀菌剂、除 草剂、助剂类、植物生长调节剂和植物营养等。从收入构成上 看，农药制剂是公司主要的收入来源，2021 年，农药制剂收入 占比为 92%；从毛利占比上看，农药制剂毛利占比为 95%，是 公司主要的利润来源。

农药制剂：粮食安全助推种植产业链高景气，公司 农药制剂有望迎来需求增长

俄罗斯和乌克兰是世界重要的粮食生产国和粮食出口国，俄乌 冲突引发世界粮食担忧，粮食安全重要性达到前所未有的高 度，农药是重要的农业生产物资，确保国家粮食安全需要农药 稳定供给，全球农药市场有望进一步扩大，据 PhillipsMcDougall预计，2023 年作物用农药市场可达 667.03 亿 美元。我国玉米和大豆对外依存度高，粮食安全是国家重要的 宏观战略，《“十四五”全国农药产业发展规划》指出，“十四 五”时期草地贪夜蛾、水稻“两迁”害虫、小麦条锈病和赤霉 病等重大病虫害呈多发重发态势，防控任务重，需要持续稳定 的农药生产供应。加之林草、卫生等领域需求增加，农药市场 空间进一步扩大

单一特色作物产业链：顺应新时代“三农”工作 要求和社会消费升级需求，公司特色作物快速出 效，未来可期

“三农”工作是全面建设社会主义现代化国家的重中之重，当 前，新时代“三农”工作就是全面推进乡村振兴，有序推进农 业农村现代化，大力完善、优化和发展现代乡村产业体系。国 务院印发的《“十四五”推进农业农村现代化规划》（以下简称 “规划”）中对特色产业提出了具体说明。规划强调，推进农 业农村现代化，必须立足农业产业特性，农业生产地域特色鲜 明，不同地区资源禀赋差异大，需要因地因时制宜发展特色优 势产业。公司因时因地制宜，在云南、海南和广西等地布局单 一特色作物产业链，发展高端高品质高附加值果品，经过多年 投入布局，目前已开始有产出，预计未来随着产量增加和产业 链的进一步延长，有望增加公司收入，增厚公司利润。