南网科技（688248）研究报告：“储能+”全线布局，智能电网设备乘势而上.pdf

上传者：新**
时间：2022/07/27
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南网科技（688248）研究报告：“储能+”全线布局，智能电网设备乘势而上。“技术服务+智能设备”两线齐发，背靠南网优势凸显。公司立足广东，南方电网为其实控人，具备资源技术团队等多方优势；公司已形成技术服务和智能设备两大业务体系，包括储能系统技术服务、试验检测及调试服务、智能监测设备、智能配用电设备和机器人及无人机五个类别。2022Q1 公司实现营收 2.44 亿元，同比+67.7%；实现归母净利润 0.05 亿元，与去年同期相比由负转正。

并网测试能力稀缺，“储能+风火核”全线布局。公司试验检测及调试服务覆盖源网荷侧，包括火电、核电和海上风电。公司具备电源工程特级调试资质，检测能力稀缺。储能方面，公司逐步转向 EPC 总包模式；据公司公众号披露，2022 年 3 月，公司中标台山电厂火储联合调频 EPC 项目，总规模 60MW/60MWh（迄今国内规模最大）；公司 2021 年储能系统技术服务合同额 2.81 亿元，同比+75.34%，截至 2022 年 5 月初，在手订单约 5 亿元，预期未来储能业务将实现规模化增长。

智能设备乘势而上，无人机+机器人布局领先。智能电网为“十四五” 电网发展重点方向，公司无人机及智能电网机器人未来有望全面受益。公司 2021 年实现智能监测设备业务营收 2.28 亿元，同比+60.08%、实现毛利润 0.71 亿元，同比+44.64%。智能监测设备业务快速增长，收入占比及利润贡献持续提升，有望成为公司业绩增长新引擎。