楚江新材（002171）研究报告：铜基材料龙头，碳纤维开启第二增长曲线.pdf

上传者：风****
时间：2022/07/25
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楚江新材（002171）研究报告：铜基材料龙头，碳纤维开启第二增长曲线。深耕铜材领域，基本盘扎实稳定。2021 年铜基业务规模增速历史最高，公司先进铜基材料板块 2021 年实现营收 364.28 亿元，同比+62.6%，增速达到历史峰值。铜合金线材、高端铜导体等业务保持细分行业龙头地位。同时，公司募资投建年产 5 万吨、6 万吨、30 万吨、2 万吨铜材项目，将于 2022、2023 年先后建成并陆续投产。公司计划 2022 年实现先进铜基材料销量 87.5 万吨，营业收入 414 亿元。

顶立科技领跑高端装备，业绩增长空间巨大。顶立科技智能热工设备龙头地位稳固，其热工产品与国内同类相比，各方面均处于市场领先地位，畅销国内、远销欧美等先进国家和地区。2021 年顶立科技营收首次突破 3 亿元，同比+83.40%，净利润 0.87 亿元，同比+221%，主要是因为搬迁工作已经完成，订单交付节奏逐步加快。

“双鸟”齐飞，新材料板块下游需求旺盛。芜湖天鸟是江苏天鸟的下游企业兼全资子公司。2021 年，天鸟高新实现营收 5.99 亿元，同比+49.84%；实现净利润 1.88 亿元，同比+24.88%。以特种纤维预制件为主体，进一步可再细分为特种纤维异形预制件、碳纤维刹车预制件和碳纤维热场预制件三大类，在航空航天、军用民用刹车件以及半导体和新能源行业都有大量旺盛需求。