腾讯控股（0700.HK）专题报告：详解微信增量，视频号加速变现，小程序持续拓宽.pdf

上传者：罗***
时间：2022/07/25
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腾讯控股（0700.HK）专题报告：详解微信增量，视频号加速变现，小程序持续拓宽。中国移动互联网用户增长趋稳，平台着力提升存量用户质量。中国移动互联网月活跃用户规模达 11.8亿，总体增长趋于平稳，用户粘性仍略有提升。微信作为龙头社交平台，历经十一年迭代，从最初的连接人与人、人与物，发展到如今成熟的商业化生态体系。微信 MAU 与用户使用时长增长趋缓，视频号与小程序或将成为未来增量看点。

视频号 DAU 高增长，用户粘性有待提升。据视灯研究院，截至 2021 年底，视频号 DAU 已超 5 亿，同比增长 79%。视频号人均使用时长为 35 分钟，而抖音、快手分别达到 102分钟和 108分钟。DAU已与抖音接近的情况下，视频号在时长方面还有较大上升空间。

视频号未来将重点扶持泛知识、泛生活、泛资讯方向的内容。 视频号加快商业化变现，信息流广告逐步上线。目前，视频号变现的主要方式包括直播电商、打赏，以及广告。视频号线上演唱会获得初步成功，参与人数均在千万以上，赞助商冠名、打赏功能实现初步商业化。2022 年 7 月 13 日，微信发出《关于优化视频号橱窗使用规则的公告》表示将在 7 月 21 日上线“视频号小店”服务；2022 年 7 月 18 日，视频号原生信息流广告开启内测，加速推进商业化进程。测算得出，中期视频号直播打赏年收入约为 140 亿元，视频号电商年收入约为 32 亿元，视频号信息流广告年收入约为 350 亿元。

小程序连接人与服务，推动数字化进程。小程序和视频号、个人号、公众号、朋友圈的打通实现了公私域联动。小程序拓展商业生态，便捷的分享和二维码入口助推小程序实现高增长。据视灯数据，截至 2021 年底，小程序 DAU 达 4.5 亿。据阿拉丁研究院，2021 年 6 月小程序人均单日使用时长达 22.5 分钟。2021 年小程序 GMV 已达到 2.8 万亿，预计 2022 年将创 3 万亿 GMV。测算得出，中期微信小程序广告年收入或将达 99 亿元。游戏类小程序数量多且使用时间长，预计中期微信小游戏广告和安卓内购年收入分别约为 66 亿元和 51 亿元。