美国投顾市场分析：养老场景下稳健增长，智能与传统协同发展.pdf

上传者：A*****
时间：2022/07/21
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美国投顾市场分析：养老场景下稳健增长，智能与传统协同发展。自20世纪40年以来，美国投资顾问市场经历了四个发展阶段：1）第一阶段，20世纪40年代投顾业务规则确立，行业开始规范化发展； 2）第二阶段，20世纪70年代多重因素推动行业转型，由卖方投顾向买方投顾转变，一是市场竞争方面，佣金自由化后佣金收入占比下降，促进投顾服务多元化。二是市场需求方面，养老金资产规模扩大催生大量投资顾问需求；3）第三阶段，2008年智能投顾兴起，以Betterment和Wealthfront为代表的新兴创业平台引领美国智能投顾市场，目标面向长尾客户，基于低门槛、低费率和特色节税服务三重优势快速发展；4）第四阶段，2015年以来传统金融机构由观望转向试水智能投顾，智能与人工投顾协同发展。

美国投顾市场现状与主要特征：1）发展现状：投顾管理资产规模保持长期稳健增长，平均增速高于GDP增速，股票市场赚钱效应吸引资金流入投顾市场；全权委托是主流模式，除管理投资组合之外还提供财务规划等其他服务；行业马太效应明显，资产流向大型投顾公司，大型机构拥有品牌和资管能力优势、在利用网络和移动APP吸引客户方面更具优势可能是核心驱动因素。2）收费模式：按资产管理规模收费模式占比最大，投顾机构根据客户需求提供组合化服务，综合多种收费模式来开展业务。3）供给端：传统投顾产业发达，智能投顾兴起后进一步普及投顾服务。4）需求端：养老等场景催生投资顾问需求，退休养老计划促使美国民众养成长期投资习惯与节税意识，税收损失收割服务受欢迎。5）沟通方式：网络社交工具已成为投顾与客户的主要沟通工具。6）投资标的：投顾组合的投资标的以ETF为主。