海外投顾业务及TAMP发展之路：以嘉信理财成长路径为例.pdf
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- 时间：2022/07/21
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海外投顾业务及TAMP发展之路：以嘉信理财成长路径为例。美国投顾管理的资产规模在 2021 年末已达 128.4 万亿美元，过去 10 年 CAGR 约 10%，回顾行业发展历程，以下六大趋势值得关注：
1. 佣金自由化后折扣经纪商的出现打破了投顾服务与交易执行 的强绑定关系，使其由必选属性走向可选属性，交易手续费与投 顾费的此消彼长，伴随着财富管理由卖方销售向买方投顾转型。
2. 居民财富增长、DC 养老金快速发展以及居民投资需求复杂程 度提升共同推动了美国居民投顾管理需求持续提升。
3. 在免佣基金的兴起、产品端和客户端付费能力及意愿的此消彼 长等因素推动下，投顾的收入来源逐步从产品端向客户端迁移。
4. 上游产品端收费模式的变化向中游投顾端的传导、监管政策引 导以及客户对投顾与自身的利益一致性关注度的提升共同推动 了投顾的收费模式逐步从销售佣金主导向基于管理资产规模收 费的费用模式转变。
5. 投顾人员对展业自由度及提成的追求以及 TAMP 等B2B2C 模式 的兴起共同推动了以独立经纪人和 RIA 为代表的独立投顾兴起， 诞生了不同于传统综合性金融机构的投顾商业模式。
6. 独立投顾的兴起亦带动了相关产业链的创新，其中，RIA 托管 机构通过丰富的服务矩阵使 RIA 成为自身吸引并沉淀客户资产的 重要杠杆，TAMP 将赋能投顾各个展业流程的服务整合至统一技 术平台上再根据投顾自身需求输出个性化解决方案。
嘉信理财是持续创新的财富管理巨头，其发展既推动了投顾行业 的发展，同时也持续受益于投顾行业的发展，具体体现为：
1. 推出折扣经纪业务和共同基金一账通，完成投顾客户原始积 累。账户体系作为投顾业务的投资者的流量入口，尤为重要；
2. 以庞大客户群为基础为 RIA 提供高性价比赋能，形成资产规模 增长闭环。
3. 在持续通过投顾吸引客户资产的基础上持续拓宽变现渠道，包 括进军银行业、推出自有投顾服务和完善共同基金产品布局。
整体来看，规模效应使公司能通过高频经纪等业务引流，多元化 的业务布局使公司能以更多手段将自身平台上的客户资产以投 顾等高价值率业务进行变现，二者共同铸就了嘉信理财的卓越盈 利能力。
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