华海清科（688120）研究报告：国产CMP设备龙头，成长动力充足.pdf

上传者：A*****
时间：2022/07/21
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华海清科（688120）研究报告：国产CMP设备龙头，成长动力充足。据 SEMI 预计，2022 年全球半导体设备市场规模 1140 亿美元，同比+11%，CMP 设备规模达 19 亿美元，同比+12%。2021 年中国设备市场规模占全球 28.9%，我们预计 2021 年中国 CMP 设备市场规模达 4.91 亿美元。先进制程升级提升 CMP 加工步骤，驱动 CMP 设备需求。全球 CMP 设备市场被海外厂商垄断，呈现应用材料和日本荏原双寡头格局，据 SEMI 数据，2020 年两家合计全球 93%市场份额。华海清科是目前唯一量产销售 12 寸 CMP 设备的国产厂商，已在先进集成电路制造商的国内大生产线上批量应用，2020 年在国内份额达 12.64%。

CMP 技术国内领先，布局耗材+服务，成长动力充足

公司重视研发，CMP 布局全面，技术实力强大。截至 2021 年底，公司在逻辑芯片制造、3D NAND制造、DRAM制造等领域的工艺技术水平已分别突破至14nm、 128 层、1X/1Ynm，均为当前国内大生产线的最高水平。公司推出了 12 英寸减薄抛光一体机设备，正在生产线验证。公司已建成晶圆再生相关产能，客户反响良好，目前再生晶圆产能计划扩张至 12 寸 10 万片/月，前景可期。公司关键耗材销售和维保业务向客户提供设备关键易磨损零部件的维保、更新服务，待后续 CMP 设备持续放量、减薄抛光一体机通过验证，有望成为公司新的利润增长点。公司 IPO 实际募资 36.44 亿元，加码产能与研发，进一步增强核心竞争力。