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稀土永磁行业专题报告：能源革命和人工智能背景下的钕铁硼。稀土资源优势下，中国主导全球供应：钕铁硼磁材是第三代稀土永磁，产量 占比最高，应用最为广泛。2015-2020 年六年间，中国钕铁硼永磁材料产量 增长了 46.6%，年均复合增长率达到 6.58%，且占全球总产量比重始终维持 在 90%左右。丰富的上游材料供给保障了我国钕铁硼永磁材料生产的行业规 模与长期发展。

高性能钕铁硼壁垒较高，供应集中：国内有约 200 多家钕铁硼磁材生产企业， 但大部分企业生产规模较小，研发能力较弱，产品以中低端产品为主，竞争 力较弱。高性能钕铁硼资金和技术壁垒较高，而且随着下游的技术高速发展， 技术壁垒在持续提升，相应行业集中度较高。无论是全球市场还是国内市场， 钕铁硼永磁材料都呈现出低端供应过剩，高端供应不足的态势。

能源革命推动高性能钕铁硼进入新阶段：2020 年，新能源汽车、风电、变频 空调、节能电梯四类需求占高性能钕铁硼消耗量的 64%，2018 年四类需求占 比仅为 39%，占比明显提升。高性能钕铁硼凭借其性能优势，在新能源、节 能环保领域的应用无法被替代。双碳政策，有望进一步加速其应用拓展。能 源革命将带动高性能钕铁硼永磁材料全球总需求量从 2020 年的 7.4 万吨提升 到 2025 年 22.6 万吨，年复合增速 25%。

智能化有望带来高性能钕铁硼发展新高度：马斯克称人形机器人 Tesla Bot “Optimus（擎天柱）”原型机将在今年 9 月 30 日举行的 AI Day 上现身。 人形机器人理论上可以广泛用于个人家庭、特种作业、餐饮、公共服务以及 工业等多领域，发展空间非常广阔。据测算，1000 万个人形机器人对高性能 钕铁硼需求量达到 2-4 万吨，相当于 2021 年全球高性能钕铁硼总需求的 20-40%。