氢能源行业专题研究报告：2022年上半年氢能产业发展及投融资分析.pdf

氢能源行业专题研究报告：2022年上半年氢能产业发展及投融资分析。截止 2022 年 6 月 30 日，万得氢能指数收盘 1555.77 点，今年上半年下 跌 20.94%，6 月上涨 5.49%。

2022 年上半年氢能产业氢气价格趋稳、燃料电池车销量大增：五大氢能 示范区的 4N 级以上高纯氢气价格整体维持稳定。1-5 月国内氢燃料电池车 销量大幅走高，示范政策在推广氢燃料电池汽车的应用上显然已初见成效。

政策密集出台，助力氢能发展：2022 年上半年我国出台了较为密集的氢 能源相关政策，内容涉及“制-储-运-用”产业链各个环节，包括产业规模、 企业培养、政策补贴、储氢站建设、燃料电池车投放等方面的具体规划。

2022 上半年氢能产业股权投融资活跃，具体表现为：1）产业资本投资 集中在制氢、储运氢、加氢等基础设施，以及与应用场景相关的燃料电池 领域均有涉及；且行业初现产业链上下游整合。2）氢能项目融资事件主要 集中于燃料电池领域，涌现了超 5 亿元的融资大项目。3）受疫情影响，氢 能产业基金募集小幅减少 16.6%。4）上半年氢能产业中国富氢能、治臻股 份、捷氢科技三家发布招股说明书。

目前影响氢能产业应用推广的成本和基础设施均有大幅改善。近年来氢 能产业关键材料国产化快速提升，其中质子膜、催化剂的国产占比稳步提 升；燃料电池 BOP 基本实现国产化。同时随着技术上突破，关键原材料成 本持续下降。氢能基础设施不断完善：地方政策补贴和加氢站设备价格下 降，推动加氢站基础设施不断完善。液氢装备国产化在提速为氢能储运能 力提升打开新空间。截至 2022 年 4 月中国累计建成加氢站数量达 264 座。

尽管氢能产业发展尚处于早期阶段，下游对上游产业带动能力有限。但 从 2022 年上半年的实践来看，随着国内各地政策的密集出台，技术的突破 与迭代成熟、用氢基础设施的完善，都能将显著降低终端用氢成本，从而 降低下游应用推广难度。叠加资本支持及产业资本整合能够在一定程度对 核心技术攻关和基础设施建设起到有效的补短板作用，降低终端应用成本， 提振氢能渗透率。