2022年美股年度策略展望：迷雾将散，风险与机会并存.pdf
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- 时间：2022/07/14
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2022年美股年度策略展望：迷雾将散，风险与机会并存。2021 年在“政局动荡”、“经济救济”和“变异新冠” 的轮番洗礼下，美股市场表现胜于港股和A 股。标普500 指 数年初年尾宽幅震荡，年中稳步上行，11 大板块多数录得 正收益。预计 2022 年在美联储压制通胀，就业市场积极向 好，供应链稳步修复的趋势中，美国经济复苏进程将逐渐 柳暗花明。
2021 年美股指数行情回顾
2021Q2 后美股指数行情与市盈率走势明显背离，指数 权重朝低估值行业转移。受益于欧美电力危机和高通胀， 能源、房地产和金融板块跑赢市场。但由疫情引发的供应 链供需失衡仍持续影响市场情绪，全球范围内的半导体短 缺和能源电力危机成为了爆发点。
科技巨头积极进军“元宇宙”赛道，2021 年成为“元 宇宙”元年，FAANMG 为首的大盘成长股更受资金追捧。
中概股“政策面”利空不断，下行趋势明显，板块表 现不及预期。
2022 年美股市场行情展望
美联储终启动缩债，旨在压制通胀水平，2022 年中旬 或为加息时点。补助救助金终止发放并未显著影响消费信 贷规模增速，且美各州政府正着手吸引重新就业，预计美 就业市场积极向好。供应链供需失衡状况有缓解迹象，但 在需求大增的趋势下，供给面的恢复尚需时日。2022 年一 季度新冠防疫和抗通胀仍是市场主题。
经济复苏前景日趋明朗，市场情绪有所回升
美联储积极控制通胀水平，有望助力经济修复进程。 市场看好美经济复苏前景，美联储启动缩债后股市债市波 动率自高位有所回落。顺周期板块获资金大额流入，同时 上市公司回购活动强势回升，有望助力指数行情上行。
2022 年一季度美股资产配置主线：
2022 年关注顺周期景气回升，低估值抗通胀板块。资 产配置方面，主线有三条：一是汽车电动化；二是半导体 中游资本品；三是金融。
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