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东土科技（300353）研究报告：深度布局工业互联网，具备自主可控核心能力。工业交换机业务居于领先地位，行业应用稳步拓展，防务业务有 望受益国防信息化建设加速。公司传统主营业务为研究、开发、 生产和销售工业以太网交换机。工业以太网交换机是工业通信网 络的核心设备。公司经过 10 余年的积累，已经形成了在工业通 信领域的优势地位。上市之初，公司产品主要应用于电力和交通 行业，目前公司交换机产品已在智能电网、核电、风电、石油化 工、轨道交通、防务等行业获得广泛的应用和实施。工业交换机 迎国产化需求，基于公司基础软件的首条 5G+云化 PLC 自动化生 产线商用落地，公司业务市场空间超千亿。公司深耕军工行业多 年，核心产品和技术在军品领域经历了长时间的应用和打磨，随 着十四五规划国防政预算加速落地，新装备快速服役，新装备信 息化水平也大幅提升，公司防务业务有望持续受益。

通过外延式并购扩张，完成工业互联网领域布局；构建自主可控 产品链条，提供工业互联网全栈解决方案。公司从 2014 年开始 先后开展一系列外延并购，积极布局工业互联网。通过整合各个 子公司的研发技术能力，形成了涵盖工业物联网接入、数据通信 神经网络、边缘计算服务器和工业云平台的完整工业互联网整体 解决方案。随着公司于 2017 年重磅发布工业互联网操作系统、 工业服务器、全国产化网络通信芯片等系列产品，公司目前已经 拥有从全国产化网络交换芯片、有线&无线工业通讯网络产品、 边缘计算产品、适应网络化控制的精密时钟产品、工业服务器到 工业互联网操作系统/云平台的完整工业互联网产品解决方案，构 建了自主可控的工业互联网产品链条。

工业互联网蓝海市场，边缘计算需求加大。工业互联网向上对接 工业优化应用，向下连接海量设备，承载着海量工业经验与知识 模型，驱动制造体系的智能化升级，成为当前我国制造业转型升 级的重要抓手。工业互联网由网络、平台、安全三部分构成，其 中平台是核心，公司致力于中国工业互联网平台技术的研究，战 略聚焦边缘层业务。国内政策持续发力，5G、边缘计算、人工智 能等新技术与产业融合创新应用持续深化，工业互联网平台建设 步入快车道，预计 2023 年中国工业互联网市场规模将达 9814.9 亿元，2025 年将突破 1.2 万亿。随着接入工业互联网的终端设备 日益增多，具备高带宽、低时延、安全性特点的边缘计算在数据 采集、缓存、分析上优势明显，具备越来越丰富的应用场景。