基金投顾2022年中回顾与展望：向阳而生，扶摇而上，未来可期.pdf

基金投顾2022年中回顾与展望：向阳而生，扶摇而上，未来可期。聚焦本土，新牌照下的新兴市场： 1.新起点，萌芽之势：证监会于2019年10月启动基金投顾试点，经历两年多的发展，截至2022年6月底，全市场共计60家机构获取试点资 格，其中43家已展业，主要分为基金及基金子公司、券商、第三方投顾平台三大类型，各具优势和不足；

2.新成长，万亿级蓝海市场：截至2021年底，基金投顾试点机构服务客户约367万，服务资产约980亿元，与发达市场动则百万亿美元的 投顾规模相比，我国基金投顾业务才刚起步，未来发展潜力巨大，预计可带动万亿级别的资产规模。

纵观全局，发达市场投顾业务的创新与破局：

1.他山之石，美国投顾市场的借鉴：1）运营模式特征：收费模式多样化，投顾倾向于根据客户个性化需求提供组合化服务，混合多种收 费模式来开展业务；2）投顾服务特征：客户分类，针对个人客户、机构客户、注册基金、私募基金客户设置了多样化服务模式；3）从 业人员特征：人员规模创历史新高，执业能力要求多元化；4）基金投资特征：主要通过雇主支持退休计划和基金投顾专家两大核心渠道 购买基金，投资往往由养老、教育等标志性事件触发。

2.比物假事：国内业务的困境与痛点：1）资源投入上，短时间内收支难以平衡，基金投顾业务后续发展需试点机构管理层的耐心和决心； 2）体系搭建上，国内业务仍处于卖方销售模式向买方投顾业务转型阶段，业务逻辑尚未完成转变，重投轻顾，买方投顾体系搭建尚未完 善；3）从业人员上，业务转型对投顾人员能力要求提高，市场匹配的人才稀缺，系统化人力体系尚未完善；4）投资者教育上，投教滞 后，买方投顾概念尚未被投资者完全接受，投资思维及习惯的转变仍需一段时间，同时追涨杀跌等不理性行为仍存在；5）运营模式上， 场景设置不足，普遍缺乏基于客户生命周期下标志性事件的多场景建设。

展望未来，向阳而生，大有可为：

1.未来可期：随着个人养老金投资公募基金新规的出台、基金投顾政策密集出台、居民金融资产配置幅度的提升、Z世代步入投资理财市 场等事件发生，基金投顾业务将迎来发展的黄金机会，未来市场发展空间广阔；

2.三大核心建议：1）未来试点机构之间核心竞争在于基金投研能力和大类资产配置能力，投端需加大相关能力建设；2）买方投顾模式 的落地不在于策略的构建，而在于顾端模式的改变，可探索顾端去中心化的投顾模式；3）补足短板，顾端构建以客户为中心的全生命周 期买方投顾体系，强化投前、投中、投后的陪伴和投教。