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金圆股份（000546）研究报告：执行效率超强，快速转型的锂盐新贵。2021年，建材行业需求饱和，盈利能力下降，公司报告期内归母净利润同比下降55.46%。基于房地产行业景气度下降及考虑公司实际情况，公司 计划战略性退出传统建材水泥业务。公司于2022年1月26日发布公告，拟筹划出售青海互助金圆水泥有限公司100.00%股权。公司于2022年06月 12日至2022年6月17日期间根据挂牌方案进行第二次公开挂牌，共征集一名意向受让方浙江华阅，并摘牌确认，摘牌成交价格为172,440.00万元， 同时受让方承接应付款项134,202.24万元，即本次股权转让交易完成后，公司实际转让获得金额为306,642.24万元。本次交易完成后，公司将调整 产业结构及优化资产结构，集中精力和资源聚焦于锂资源业务拓展。

收购捌千错盐湖，继续加大持股比例

2021年11月9日，公司公告，以自有资金51,000万元人民币收购捌千错盐湖51.00%股权，正式布局锂资源业务。根据公司披露数据，捌千错盐湖 位于中国西藏自治区阿里地区革吉县境内，盐湖卤水面积15.24万平方公里，有效期限：2021年9月30日至2029年4月2日 ；开采矿种：硼矿、锂、 钾；开采规模：20万吨/年。捌千错盐湖矿区硼锂钾矿保有资源储量锂（LiCl）18.6万吨，锂（LiCl）平均品位2153.86mg/L。2022年6月6日，公 司公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买刘燕、柳拓、加布合计持有西藏阿里锂源矿业开发有限公司49%股权。锂源矿业的全资子公司革吉 县锂业开发有限公司拥有捌千错盐湖采矿权证所有权益，交易完成后，金圆股份将持有捌千错盐湖100%的股权。公司表示，目前本次发行股份及 支付现金购买资产涉及的尽职调查、审计、评估等工作正在有序推进。

捌千错首选电化学脱嵌法工艺，可实现项目快速投产，年底有望达成1万吨/年碳酸锂产能

捌千错盐湖现已确定以电化学脱嵌法提锂工艺作为项目开发的首选工艺，该方法具有原料适应性强、锂回收率高、加工成本低、投资小、见效快的特 点，提锂装置模块化、智能化，可组建不同规模的生产线，实现项目的快速投产。2022年3月5日，公司公告，与西藏锂尚科技有限公司签署《捌千错 盐湖矿项目扩大试验合作协议》，双方约定年产 2000 吨碳酸锂当量电化学脱嵌富锂液产线设备总价款 7800 万元（不含税，不含运费），待上述年产 2000 吨碳酸锂当量的电化学脱嵌富锂液产线设备达500 吨碳酸锂当量时，经连续稳定运转达 168 小时后，且产品达到约定技术指标，捌千错盐湖开 发后续年产 8000 吨碳酸锂当量扩产随即展开。7月1日，公司公众号发文称，捌千错项目首批3台套电化学脱嵌装置于2022年5月20日顺利产出富锂液 后已稳定运行30余天，富锂液指标超过预期，并已产出合格精制碳酸锂产品。项目目前已完成年产2000吨碳酸锂车间的建设暨首批电化学脱嵌装置的 安装调试任务，为7月份批量产出合格精制碳酸锂产品打下了坚实基础。在年产2000吨车间成功建设的基础上，捌千错项目两个年产4000吨共8000吨 碳酸锂的车间已于2022年6月26日完成了各项准备工作并同时开工，计划于2022年9月中旬完成土建工程和配套设施建设，分模组及时安装调试电化 学脱嵌装置后，将于12月底全面投产。