晶科科技（601778）研究报告：转型“轻资产”，双碳助增长.pdf

上传者：王**
时间：2022/07/07
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晶科科技（601778）研究报告：转型“轻资产”，双碳助增长。光伏电站运营业务为公司成立至今的核心业务。2021 年，公司总装机容量 2850MW，其中集中式电站 2020MW，占比 70.88%，分布式电站 830MW，占比 29.12%。公司紧抓“大基地开发”、“整县推进”机遇，光伏电站项目储备丰富。公司完成大基地项目签约规模约 20.8GW，并与 80 个县区政府部门签订整县屋顶分布式光伏开发合作协议，项目储备充足为公司各项业务开展及对外合作提供了更多可能性。

公司光伏电站 EPC 业务经验丰富，有望重回增长通道

公司拥有专业的 EPC 团队，积累了超 3GW 的光伏电站工程经验，拥有电力工程施工总承包二级资质，在项目可研、申报审批、设计施工、设备运管等方面已形成一整套、全方位的经验。2021 年公司 EPC 业务完成容量产值约 356MW，较 2020 年度提升 56.83%。此外，在“精工程”策略下，公司还打造出耗时短、质量优的甘肃金塔二期、袁花阳光科技小镇等精品工程项目。

公司向“轻资产”运营战略转型，开辟新的利润增长点

围绕“轻资产”运营战略，公司电站运维规模继续扩大，运维结构进一步优化。截至 2021 年末，公司电站运维总规模提升至 5.28GW，其中对外代维规模 2.36GW，同比增长 39%，代维规模占比提升至 45%。公司继续加强综合能源服务市场开拓力度。在电力市场政策突变、各省购电价格顶格上涨的情况下，公司全年完成签约电量 87 亿千瓦时，交易电量 48 亿千瓦时，签约客户 1,985 户，实现综合能源服务收入 2,732 万元，同比增长 94.69%。