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新益昌（688383）研究报告：国内固晶机龙头，Mini LED和半导体业务加速成长。Omdia 预计，2022 年 Mini LED 背光电视出货量有望从 2021 年的 190 万台增长 到 830 万台。固晶机是 Mini LED 封装的重要设备，我们预计 Mini LED 固晶机 市场规模将从 2022 年的 3.11 亿元增长到 2025 年的 14.49 亿元左右。新益昌深耕 LED 固晶机行业多年，在国内固晶机市场的占有率已经超过 70%，客户普及率 超过 9 成。随着 Mini LED 产品渗透加速，公司相关设备收入将快速增长。

半导体固晶机：从 LED 向半导体横向拓展具备协同效应

LED 固晶机和半导体固晶机的作业环境比较相似，其核心零部件、生产工艺都具 备一定的通用性。公司自产驱动器、电机、导轨、读头器的主要参数均优于外购。 新益昌半导体固晶设备近年来客户导入顺利，受到业内认可，业务收入得到快速 增长。

半导体焊线：收购开玖自动化，加速入局焊线机市场

2021 年 7 月 2 日，新益昌以 4,500 万元的自有资金收购开玖自动化 75%的股权。 开玖自动化是国内领先的焊线机供应商，主要产品是光通讯器件、功率器件用焊 线机。焊线是固晶下一道工序，收购开玖自动化使公司进一步延伸在半导体封装 设备领域的产品广度。目前，开玖自动化 LED 焊线机已在客户验证中，半导体 焊线机预计将于 2022H2 推出样机。未来半导体焊线机有望成为公司新的增长点。