医疗服务行业专题报告：从美中嘉和拟IPO看民营肿瘤医院差异化发展之路，定位高端精准放疗、覆盖基层治疗需求.pdf

医疗服务行业专题报告：从美中嘉和拟IPO看民营肿瘤医院差异化发展之路，定位高端精准放疗、覆盖基层治疗需求。我国肿瘤医疗服务市场规模大，肿瘤医院病床常年超负荷运转，且肿瘤服务医疗 资源主要集中在一线城市及二线城市，三线城市等基层地区供需矛盾突出，民营 医院有望承接公立医院溢出的需求。放疗市场规模 2021 年达到 517 亿元，2016- 2021 年 CAGR 为 13.70%。作为主要的肿瘤治疗手段之一，放疗优势明显，放疗 设备配置数量增长以及部分放疗医疗服务项目价格调增有望进一步提升放疗普 及度。具备医生资源、设备配置优势的民营医院拥有承接转诊的优势。

民营医院差异化发展：精准放疗定位高端市场，MDT 诊疗补充基层市场供给

精准放疗较传统放疗治疗效果更佳，市场需求旺盛。据弗若斯特沙利文数据，中 国精准放疗市场的市场规模2021年达到375亿元，2016-2021年CAGR为 15.6%。 国内精准放疗市场进入壁垒高，当前国内仅 7 家医院提供质子治疗服务，竞争格 局良好。此外，在国内肿瘤医疗服务市场资源稀缺和分配不均的背景下，MDT 诊 疗有助于补充基层市场的供给。2018 年 8 月国家卫健委颁布《肿瘤多学科诊疗 试点工作方案（2018-2020 年）》鼓励医院探索符合本院特点的 MDT 长效机制， 从政策端支持 MDT 诊疗的发展。2021 年国内 MDT 诊疗采用比率仅为 6%，而 同年美国约为 80%，市场发展潜力大。民营医院凭借其资金配置和管理的灵活 性，叠加政策支持，瞄准差异化需求，不断提升精准放疗和 MDT 诊疗的使用率。

美中嘉和：以精准放疗为特色，国内领先的肿瘤医疗服务整体解决方案平台

美中嘉和作为国内领先的医疗解决方案平台，以精准放疗技术为特色，同时通过 自营医疗机构及网络平台赋能第三方医疗机构。医院业务板块，美中嘉和拥有 8 家自营医疗机构，包括一家互联网医院，旗下医院以精准放疗为特色，广州医院、 上海医院布局质子治疗设备。旗下医院爬坡迅速，客流及客单价提升趋势明显， 2019-2021 年自营医疗机构门诊人次由 1.4 万余人次增长至 5 万余人次，门诊次 均费用由 2,076.8 元增长至 3,001.5 元。服务网络拓展方面，美中嘉和计划持续升 级现有医疗机构并建立新的医疗机构，当前上海医院建设中并规划建设广州医药 二期，合计预计新增 700 张床位。网络业务板块，美中嘉和通过提供医疗解决方 案服务、管理及技术支持服务、经营租赁服务，赋能自营医疗机构以及企业客户。