通信行业研究及2022年中期投资策略：硬科技突围，赋能革新时代.pdf

上传者：M*****
时间：2022/07/04
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通信行业研究及2022年中期投资策略：硬科技突围，赋能革新时代。回顾2022年上半年，通信板块涨跌幅略好于TMT其他板块，机构持仓稳步提升，但仍处于历史低位。对于2022年，我们认为传统通信赛道伴随着运营商破圈以及新基建的铺路，仍需以硬科技实力提升为主要方向；此外，更重要的是，通信行业也将破圈赋能智能车、AIOT、新能源以及高端制造等新兴赛道，相关标的或将打开新成长空间。

通信赋能“新”智能时代，智能车、AIOT景气向上。智能网联汽车渗透率持续提升：（1）车载激光雷达：2021为“上车” 元年，2022或将成为量产大年，同整车厂/集成厂商有定向合作的光学组件公司弹性较大。重点推荐：天孚通信、腾景科技；建议关注：禾赛科技（未上市）；（2）车载通信模组：5G+V2X为行业带来发展机遇，车载通信模组需求持续旺盛，重点推荐：广和通、移远通信；建议关注：美格智能；（3）连接器：智能驾驶日趋成熟，高速连接器需求旺盛，单车价值量持续提升，建议关注：瑞可达、鼎通科技、意华股份（电子组覆盖）、永贵电器（电子组覆盖）；（4）控制器：不断释放的智能化需求打开控制器市场空间，重点推荐：和而泰；建议关注：拓邦股份(电子组覆盖）。

通信赋能“新”能源革命，政策推进海风、储能高速发展。（1）海风板块：政策、技术发力推动海上风电“十四五”走向平价，光纤光缆持续改善向上复苏，重点推荐：中天科技、亨通光电；（2）储能板块：双碳背景下新能源装机量激增，对储能设备需求持续提升，新型储能从商业化初期向规模化发展转变，储能设备需求增加将提振储能系统集成方案、储能温控产品、储能控制器等需求，建议关注：英维克、中天科技、拓邦股份。

通信赋能“新”高端制造，专精特新、国产替代未来可期。2022年行业信息化、自动化及智能化改造加速推进，5G、物联网、边缘计算和人工智能等新技术或将在电力、钢铁、煤矿三大重点行业率先落地，重点推荐：宝信软件、威胜信息；建议关注：三旺通信、映翰通、禾川科技等。

运营商破圈，行业铺路，中国硬科技实力逐步增强。（1）运营商板块：盈利能力持续提升，创新业务高速发展，投资能效改善，估值仍有较大提升空间，重点推荐：中国移动、中国电信、中国联通；（2）5G板块：22年5G基站建设、双千兆宽带、WIFI6、东数西算等持续推进，行业仍处于铺路阶段，静待流量爆发，重点推荐：中兴通讯；（3）云计算板块：全球云巨头capex进入上行周期，国内BAT Capex仍需持续关注，光通信、ICT设备商、IDC板块核心受益，重点推荐：天孚通信、中际旭创、新易盛；建议关注：紫光股份、星网锐捷、奥飞数据、英维克;（4）通信芯片：作为通信网络的核心基础，国产化率持续提升。