派克新材（605123）研究报告：环形锻件核心供应商，军民融合双线发展.pdf

上传者：楚**
时间：2022/06/28
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派克新材（605123）研究报告：环形锻件核心供应商，军民融合双线发展。锻件性能优异应用广泛，国内锻造行业向高端化转型。锻造为当前主流的金属材料成型工艺之一，凭借优异的性能广泛应用在航空航天、电力、石化等行业。我国锻造行业向高端化精密化方向转型，设备先进、掌握核心技术和工艺的公司有望获得更高市场份额。

锻造行业壁垒高，公司资质、设备、技术、工艺领先具有竞争优势。 航空航天装备制造对供应商的资质、产品的质量、性能和稳定性要求极高。公司在资质、设备、技术、工艺方面均有较强的竞争力，客户资源丰富，进入国内外主流高端装备供应链体系，业绩有望高增。

下游需求快速释放，募投项目建设扩充高端产能。环形锻件是航空航天设备的重要结构件，随着我国军用、民用航空发动机市场快速扩容，以及火箭导弹等航天设备需求增加，环锻市场规模迎来高增长。同时，在电力锻件方面，当前能源保供背景下，火电重要性凸显，火电锻件需求将平稳增长；风电、核电持续高景气，带来环锻需求提升。公司作为环锻核心供应商有望持续受益于下游高景气。此外，公司当前产能利用率高企，募投项目建设有望打破产能瓶颈，推动公司向高端、精密方向转型，奠定未来成长动力。