龙芯中科（688047）研究报告：国产CPU领先厂商，国产替代正当时.pdf

龙芯中科（688047）研究报告：国产CPU领先厂商，国产替代正当时。公司基本情况概览。龙芯中科由中国科学院和北京市政府共同出资于 2010 年 成立，是国内最大的兼容 MIPS 架构芯片的供应商之一，也是多数开源社区 MIPS 架构分支的实际维护者。公司主营业务主要包括处理器及配套芯片的研 制、销售及服务，核心产品与服务涵盖处理器及配套芯片产品与基础软硬件解 决方案业务。（1）处理器及配套芯片：公司研制的芯片包括龙芯 1 号、龙芯 2 号、龙芯 3 号三大系列处理器芯片及桥片等配套芯片。从下游看，龙芯 1 号、 龙芯 2 号主要面向工控类应用，龙芯 3 号主要面向信息化应用，其中部分面向 高端工控类应用；（2）解决方案：可分为硬件模块和技术服务，硬件模块业务 主要产品为基于龙芯处理器的开发板和验证模块，技术服务业务主要是公司提 供的基于龙芯处理器的系统产品开发服务，目的是支持客户使用龙芯处理器。

市场空间广阔，国产化势在必行。CPU 是计算机的核心组成部件，主要用于 解释计算机指令和处理计算机软件中的数据，并负责控制、调配计算机的所有 软硬件资源。CPU 的重要应用领域包括桌面和服务器，近年出货量稳中有升； 从格局看，商用市场由 Intel 和 AMD 占据，两家份额超 90%。目前，国内市 场对进口通用处理器存在过度依赖，已成为信息产业发展的一大软肋。同时近 年受国际供应链不确定性影响，部分企业的 CPU 供应也成为问题，由此，实 现 CPU 的自主可控势在必行。随着党中央、国务院以及地方政府对国产 CPU 领域的政策支持力度逐步加大，政策日趋完善，为产业后续实现跨越式发展创 造了良好的外部环境。目前国产 CPU 企业主要有 6 家，分别是龙芯、申威、 华为海思、飞腾、海光和兆芯。具体来看，鲲鹏和海光采用主流指令集，性能 优越；龙芯和申威选择自主构建生态体系，国产化程度更高。

自主生态构建者，实现研发技术产业化。公司始终坚持建立自主信息生态体 系，推出了自主指令系统 LoongArch，掌握了 CPU IP 核的所有源代码，拥有 了操作系统和基础软件的核心能力，目前已成为国内自主 CPU 的引领者、自 主生态的构建者，自 2010 年开始市场化运作以来，公司已经历多轮迭代。从 下游看，公司产品主要面向信息化和工控领域。2017 年起，公司在这两大领 域的业务都进入快速发展阶段，带动营收快速增长，近年，公司基于信息系统 和工控系统两条主线开展产业生态建设，面向网络安全、办公与业务信息化、 工控及物联网等领域，与合作伙伴保持全面合作，系列产品在电子政务、能源、 交通、金融、电信、教育等行业取得了广泛应用。