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南网科技（688248）研究报告：电力信息化系列研究之六，储能业务爆发在即，成长性和确定性兼具。公司是南网旗下聚焦“技术服务+智能设备”上市平台。南网科技是南方电网 旗下上市公司，南方电网共持有公司 64.14%股份，股权高度集中。通过 2017 和 2019 年两次资产重组，公司目前是南网下聚焦于“技术服务+智能设备”的 上市平台。公司技术服务业务包括储能系统技术服务和试验检测及调试服务两 部分；智能设备业务包括智能监测设备、智能配用电设备和机器人及无人机等。 公司营收从 2018 年的 3.04 亿元快速成长到 2021 年 13.85 亿元，其中 2021 年 广东省收入占比 75.39%。

南网科技储能技术实力强，订单预期饱满，受益行业快速发展。储能是推进新型电 力系统建设的重要工具。南方电网发布的《“十四五”电网发展规划》预测“十 四五”期间南方五省区预计新能源配套储能达到 600 亿元。公司储能技术积累 和核心技术团队成员主要源自广东电科院，具有储能电池系统、储能变流器、 储能电网接入系统等整套集成优化能力，掌握储能电池和 PCS 集成、储能系 统安全设计、BMS 和 EMS 开发等储能关键技术。同时，公司是国内为数不多 能开展储能并网测试的公司，在行业内处于技术领先地位。截止 2022 年 3 月 份，公司储能业务在手订单 5 亿元左右。

火电改造和海上风电装机释放需求，检测与调试业务稳步增长。双碳背景下， 火电行业的三改联动和海上风电的装机需求不断释放，带动相关检测及调试服 务行业需求增长。公司同时拥有“电源特级调试资质”和“电网特级调试资质”， 具备提供电力能源系统从电源、电网到用户侧的全链条的技术服务能力。2021 年公司承接广东省 80%以上并网试验和仿真任务，在广东海上风电发展大潮 中抢占先机。

电网智能化进程加快，智能设备显著受益。新能源的大规模并网、用电需求的 快速增长倒逼电网加大在信息化、智能化上投入力度。国家电网、南方电网“十 四五”期间合计约投入 2.9 万亿元用于数字电网和现代化电网建设，推动以新 能源为主体的新型电力系统构建。以巡检无人机及无人机、智能电表、监测设 备为主的智能硬件将率先受益于电网智能化。公司目前智能设备业务拥有智能 监测设备、智能配用电设备和机器人及无人机 3 大类，产品体系丰富，技术水 平领先行业。预计随着电网智能设备逐步进入规模化落地，公司智能设备业务 仍将保持较高增长。