龙磁科技（300835）研究报告：深耕高端永磁铁氧体，软磁业务添增长新动力.pdf

上传者：S***
时间：2022/06/15
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龙磁科技（300835）研究报告：深耕高端永磁铁氧体，软磁业务添增长新动力。稀缺的高性能铁氧体永磁材料生产商。永磁铁氧体是应用最广泛的永磁材料，以高性价比、稳定化学性能而受青睐，需求受益汽车单车用量增长、家电变频率提高，市场需求稳健增长。中国是铁氧体永磁材料生产大国，但产业集中度低，市场正面临低端产能出清、集中度向龙头集聚、高端产品进口替代的趋势变化，龙磁科技作为国内稀缺的高性能铁氧体永磁材料生产商，将充分受益产业格局的变化和高端产品需求增长。

力做全球高性能永磁铁氧体湿压磁瓦一流企业。

公司目前永磁铁氧体湿压磁瓦产能 3.7 万吨，主要下游为微动电机行业，2022 年底要建成 4.1 万吨产能，计划 2023-2024 年每年新增 1 万吨产能，高性能永磁材料总产能达到 6 万吨/年，产量超过日本 TDK，达到全球第一，同时技术全面对标世界一流。公司布局软磁及新能源元器件等多个项目，具备较强成长性。

高性能永磁材料为基，软磁产业链一体化布局。

公司永磁基本盘稳步增长的同时，全力打造软磁产业链，软磁粉料、磁粉芯、电感器件三位一体全面发展。公司 2022 年已形成金属磁粉芯产能 4000 吨/年，软磁铁氧体设计产能 6000 吨/年，计划 2022 年内投产；同时投资 7 亿元建设高频磁性器件项目等，构建软磁材料全产业链，涉足一体成型化电感领域。随着公司软磁产品放量，公司业绩弹性更高。