长川科技（300604）研究报告：构建后道测试设备平台，SOC测试机打开成长空间.pdf

上传者：S***
时间：2022/06/15
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长川科技（300604）研究报告：构建后道测试设备平台，SOC测试机打开成长空间。测试设备贯穿整个集成电路产业链，长川科技卡位后道测试设备，目前主营产品包含测试机、分选机、探针台和 AOI 光学检测设备，其中，分选机领域实现了一定水准的国产化率，模拟/ 混合电路测试和分立器件测试领域逐步实现进口替代，国产化率较高；但在高端测试机和探针台方面等领域国产化率低，随着公司持续推动产品升级，看好公司未来在高端产品布局。

全球半导体设备景气度上行，测试设备国产化需求强劲

集成电路市场的需求仍然强劲，半导体设备景气度上行：1）随着代工/功率/模拟公司进入扩产周期，2022 年全球资本开支维持 24%高增速，资本开支达到 1904 亿美元；2）今年全球范围内有 10 座 12 英寸晶圆厂投产，预计折合 8 英寸晶圆产能增长 8.7%至 2.64 亿片，产能利用率保持在 93.0%的较高水平；3）国内晶圆厂进入扩产期，2018 年中国大陆晶圆产能占全球比重的 12.5%，预计 2022 年占比为 17.15%产能将达 410 万片/月。测试设备国产化需求强劲：2022 年全球半导体测试设备市场预计达到 82 亿美元，后道测试设备市场主要由海外爱德万、泰瑞达和科休企业主导，在突破分选机和模拟类测试机的同时，也在不断向市场空间更大、单机价值更高的 SoC 和存储类领域推进，市场份额有望逐步提升。

三温/探针台设备放量增添动力，SOC 测试机打开成长空间

公司传统的分选机与模拟/混合电路测试方面实现进口替代，受益测试设备需求旺盛及国产化率提升，去年实现收入 88%增长，今年三温/探针台新设备放量将给分选机业务板块增添动力，目前公司开发出的探针台 CP12 适用于普通 SoC 芯片、兼容 8 和 12 寸晶圆，三温 ATC 测试设备可以用于汽车、工业等领域。此外，SoC 测试机是测试设备主赛道，为未来打开成长空间，公司的数字测试机 D9000，集合 1024 个数字通道、200MHz 数字测试速率实现快速放量。