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瑞可达（688800）研究报告：汽车连接器领先企业，乘新能源东风而行。瑞可达自成立起专注连接器行业十余年，主要产品包括连接器件、连接 组件以及连接器模块，广泛应用于通信、新能源汽车领域及其他工业领 域。2021 年，公司营收与归母净利润分别同比增长 47.73%、54.65%， 主要得益于公司汽车领域连接器销售订单高速增长，收入中新能源汽 车、通信领域分别贡献 76.65%、14.92%。

新能源东风强劲，汽车连接器行业加速发展

汽车电动化、智能化驱动高压连接器、高速连接器迎来增量市场空间。 电动化背景下，新能源汽车工作电压上升，电驱单元、电气设备数量大 量增加，高压连接器需求应运而生，用于充电系统和整车系统中。同 时，配套的换电连接器以 10:1 为配比，需求同步提升。高压汽车连接器 相比传统油车连接器单车价值增加 1000-3000 元；高速连接器单车价值 量约 1000 元；我们乐观测算，2022 年我国汽车连接器增量市场预计达 到 140 亿元，2025 年增量市场预计 350 亿元，市场空间广阔。

发力新能源连接器，技术/客户/产能优势凸显

公司作为新能源车高压连接器龙头，已开发全系列高压大电流连接器及 组件、充换电系列连接器、智能网联系列连接器、电子母排等产品，具 备全套丰富的产品线。基于优质的产品质量与丰富的产品数量，成功打 入众多车企客户，已为美国 T 公司提供产品百余款，成为蔚来的主力车 型供应商，并覆盖上汽、长安、比亚迪、江淮、小康等客户。同时，公 司加快产能布局，已在苏州、绵阳建立两大生产基地，分别辐射华东、 西南市场。IPO 与再融资项目将进一步扩大连接器产能，全部达产后， 合计实现通信连接器产能 6000 万套，新能源连接器产能 2060 万套。