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户外动力工具专题：OPE锂电化趋势下，国产厂商顺势崛起。户外动力工具（OPE）市场将在 2025 年超过 300 亿美元，长坡厚雪。 户外动力工具的应用主要集中在海外，目前市场需求稳定以每年 5% 的增速增长，欧美地区需求约占整体市场规模的 87.0%。2020-2025 年，OPE 市场规模将以 CAGR5.3%从 250 亿美元增长至 324 亿美元， OPE 市场长坡厚雪，需求稳定。

环保政策催化下，OPE 行业迎来产业级别的锂电化机会。2020 年燃 油 OPE 产品占据 66.3%的市场份额，欧美环保政策陆续出台，以加 州为例，2024 年起禁止销售燃油吹叶机和割草机，2028 年全面禁用 燃油 OPE 设备。政策催化下，2020-2025 年锂电 OPE 市场将从 36 亿美元增长至 56 亿美元。其中按 OPE 设备类型来看，目前手持式/ 手推式市场规模分别为 37.5/52.5 亿美元，锂电渗透率已达到 30%-50%，而骑乘式规模最大为 55 亿美元，锂电渗透率仅为 5%。 我们认为克服价格及功率问题后，骑乘式锂电渗透率将大幅提升。

锂电技术叠加价格优势，中国 OPE 产业乘锂电东风而起。我国从 80 年代起开始为欧美厂商提供 OPE 代工服务，在制造端积累了较强 的技术实力。同时在新能源相关技术推动下，电机和电控已经基本 实现国产化，而锂电池供应商仍以日韩企业为主，但日韩企业逐步 收缩消费电池产线，电动 OPE 企业寻找国产替代，国产锂电池供应 商份额正逐步上升，而生产成本下降也将推动 OPE 锂电产品价格下 降和加速渗透。

两条路径下，中国企业顺势崛起。1）引领锂电化潮流，品牌、技术 与渠道三管齐下：创科实业、泉峰控股为全球锂电 OPE 龙头企业， 已在 OPE 锂电产品中形成品牌优势，与核心渠道深度绑定，将享受 已经形成的消费者品牌认知优势；2）凭借性价比优势强势崛起，填 补海外燃油产品退出的市场空白，逐步推进锂电化产品并向渠道逐 步渗透。格力博锂电技术较为成熟，从代工厂向品牌商转型，已拥 有 greenworks、POWERWORKS 等品牌。大叶股份把握美国燃油设 备代工厂退出的市场空白，顺势进入家得宝渠道，并积极研发 62V 骑乘式割草机等锂电产品。