瑞科生物（B-2179.HK）研究报告：深耕蛋白工程+新型佐剂的国产疫苗新星.pdf

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时间：2022/06/06
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瑞科生物（B-2179.HK）研究报告：深耕蛋白工程+新型佐剂的国产疫苗新星。司，致力于亚单位疫苗的研发及商业化，公司凭借蛋白工程技术及新型佐剂技术打造了优质且颇具市场潜力的疫苗管线。公司已建立涵盖宫颈癌、新冠肺炎、成人结核病、带状疱疹、手足口病及流感等广泛疾病谱的 12 款候选疫苗的全面疫苗组合。公司面向庞大的中国 HPV 疫苗市场，布局了五款高度差异化的候选疫苗，有望成为全球 HPV 疫苗管线覆盖最全面的企业之一，其中重组九价 HPV 疫苗（REC603）预计于 2025 年提交 BLA 申请。为应对全球新冠肺炎疫情，公司正在加速研发高度差异化且处于临床阶段的含有新型佐剂的重组蛋白新冠肺炎疫苗 ReCOV，及一款 mRNA 新冠肺炎候选疫苗 R520A，其中 ReCOV 预计于 2022 年提交 EUA/BLA 申请。

疫苗市场潜力巨大，创新满足临床需求：中国在 2020 年是全球第二大疫苗市场，占全球市场的五分之一以上。在亚单位疫苗的可及性增加、政府政策利好、疫苗技术创新及疫苗接种意识增强的推动下，中国疫苗市场在产值方面由 2016 年的人民币 271 亿元增加至 2020 年的人民币 753 亿元，复合年增长率为 29.1%，且预期将于 2030 年达到人民币 3,333 亿元，2020 年至 2030 年的复合年增长率为 16.0%。而亚单位疫苗的市占率也有望从 2020 年的 55.4%进一步提升至 86.6%。

从 Biotech 向 Biopharma，布局研产销一体化特色平台：公司拥有自主的新型佐剂开发、蛋白工程及免疫评价三大先进技术平台。该等平台使公司能够不断发现及开发亚单位疫苗，在候选疫苗中应用先进技术。除公司的技术平台外，公司的 IPD 系统为公司的研发活动奠定了坚实基础。可扩展的生产能力及清晰的商业化路线图，满足多元化市场需求。经验丰富的管理及科研团队由资深的科学家及行业专家组成，以全球知名投资机构与生物科技投资基金支持作为后盾。