中天科技（600522）研究报告：卡位线缆龙头，发掘光储蓝海.pdf

上传者：M*****
时间：2022/06/06
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中天科技（600522）研究报告：卡位线缆龙头，发掘光储蓝海。光通信：两大集采开启光纤光缆大年，中标份额大幅提升。随着 5G基站及 IDC 建设如火如荼，光纤光缆下游需求回升。2021 年中国移动普通光缆集采量为 1.432亿芯公里，同比增长 20.1%；集采均价为 64.5元/芯公里，同比增长 57.7%，中天科技中标份额由 2.2%跃升至 12%。中国电信室外光缆集采均价为 73.5元/ 芯公里，同比增长 40%，中天科技中标份额位市场第一，约 14%。

海洋系列：海上风电装机需求激增，海缆海工显著受益。随着各省市十四五规划的有序推进，海上风电装机规模持续增加。公司作为海缆龙头，市占率约 40%，多年稳居第一。海缆业务壁垒较高，公司技术领先，是市场上唯二做出 500KV 交直流海缆的公司，先发优势明显；海工方面，项目承接经验丰富、产能持续扩张，先与风机龙头金风科技共同打造新一代海上风电安装船，后与领先风机设备零部件商海力风电打造下一代基础大型施工船，提前布局深远海市场。

新能源：光储蓝海市场广阔，下游订单逐步放量。受益于碳中和政策，光储行业维持高景气。光伏方面，十四五期间，如东滩涂资源拉动约 28亿元的光伏电缆、支架产业规模，27 亿元的氟膜以及 164 亿元的 EPC 收入，总计约 230 亿产值；光伏背板、氟膜市场认可度高，与隆基股份、金科股份等组件龙头形成战略合作。储能方面，公司储能电站承接经验丰富，截至 2021H1，中天储能科技参与设计、投标项目累计逾 250MWh；在通信后备电源方面，多次大份额中标中国移动、中国电信以及中国铁塔储能磷酸铁锂电池。