复锐医疗科技（1696.HK）研究报告：能量源医美行业独角兽，全渠道布局美丽生态平台.pdf

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时间：2022/06/01
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复锐医疗科技（1696.HK）研究报告：能量源医美行业独角兽，全渠道布局美丽生态平台。能量源医美指通过激光、射频、超声等能量形式，对人体面部及身体实现脱毛、嫩肤、塑形、私密美容等不同功效，较传统手术类项目，拥有无创/微创、门槛及单次价格低、恢复快等优点。据艾媒数据测算，2022 年我国医美器械市场规模将超过 600 亿元，市场空间较大。目前国内医美器械行业以国际厂商为主，其具有高研发壁垒及先发优势，国内医美龙头企业在通过外延并购等方式不断提升行业集中度。以激光治疗设备为例，复锐医疗科技旗下的以色列 Alma 品牌在国内市占率高达 32%，公司具备研发优势及全球销售渠道网，预计未来将在全球医美市场不断发力。

注射填充产品上市、收购复星牙科，医美、牙科和个护产品全矩阵布局

公司以医疗美容设备为基础，是国内能量源医美设备的领军者，产品覆盖无创医疗美容、微创医疗美容和无创生活美容。此外，公司拥有注射填充类、牙科类及家用美容等三大业务线，其中 2021 年公司拓展两条新业务线——(1) Copulla，创新数字牙科服务平台；(2) LMNT，个人护理品牌，该品牌正推出基于光波能量的嫩肤家用美容仪。