长光华芯（688048）研究报告：铸激光之“芯”，风鹏正举未来已来.pdf

上传者：新**
时间：2022/05/30
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长光华芯（688048）研究报告：铸激光之“芯”，风鹏正举未来已来。需求扩张叠加国产化加速，激光芯片行业长坡厚雪。据 Laser Focus World 预计 2017-2022 年全球和国内激光器市场将分别从 137.7 亿美元和 69.5 亿美元增长至 201.0 亿美元和 147.4 亿美元，复合增长率达 7.9%和 16.2%。半导体激光芯片可作为其他激光器的泵浦源和直接应用，亦受下游拉动需求快速提升。在应用最广泛的光纤激光器领域，以锐科、创鑫为代表的本土厂商份额迅速扩大，在性能、成本、供应链安全等综合考量下，采用本土激光芯片成为大势所趋。此外随着 5G 和 VR 以及自动驾驶等应用场景的推开，3D 结构光以及 TOF 传感器和激光雷达亦将释放需求，作为光源的 VCSEL 芯片前景广阔。

IDM 让公司在技术和供应链奠定优势地位，产能扩充业绩进入快速发展期

光电子器件核心竞争点在于工艺的成熟和稳定性以及工艺平台的多样性，公司作为国内稀缺的激光芯片 IDM 厂商积累了从芯片设计、外延生长、FAB 晶圆工艺、腔面钝化等全面、领先的半导体激光器技术体系，推升产品性能并形成相对稳定安全的供应链。2021 年公司引入行业内最大尺寸的 6 寸晶圆产线，产能瓶颈逐步突破，产品单位成本显著下降，叠加技术进步带来的良率提升，竞争力进一步增强。在国产替代浪潮下，公司业绩进入快速发展期。