英伟达研究报告：GPU设计到软件CUDA+ Omniverse开发，建立人工智能和元宇宙生态系统.pdf

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时间：2022/05/28
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英伟达研究报告：GPU设计到软件CUDA+ Omniverse开发，建立人工智能和元宇宙生态系统。英伟达高瞻远瞩，积极发展软件工具链，试图在未来拥有广阔市场空间的人工智能和元宇宙领域形成生态系统，实现对硬件芯片的绑定，筑牢行业壁垒。与英特尔和 AMD（超威半导体）等以芯片设计为主的公司相比，我们认为英伟达之所以享有高估值，主要因为其已经不仅仅是芯片设计公司，而是软硬件并重的、形成生态系统的公司。英伟达对于扩展 GPU 的使用场景非常重视，以人工智能行业为例，2006 年在英伟达意识到 GPU 并行计算的优势后，就开始投入巨资开发 CUDA 这一软件工具链，让人工智能行业的研究者免费使用该软件来调用 GPU 的计算资源，这使得英伟达成为人工智能中深度学习的训练和推理领域的重要推动者，因此从人工智能行业发展开始，人工智能产业人员就在使用英伟达的软硬件套装，这些领域很难有动力使用英伟达之外的产品；英伟达也将这种软硬件并重的模式推向元宇宙（Omniverse）等新领域。我们认为，在以云计算、自动驾驶等人工智能和以数字孪生、虚拟人为代表的元宇宙领域，英伟达有可能成为通用硬件平台+软件工具生态的供应商，类似于智能手机中的高通芯片+安卓操作系统的地位，行业壁垒很高。

由于 GPU 架构的使用场景越来越丰富，我们认为英伟达潜在的市场空间（TAM）是现有传统业务的 4 倍。我们认为其传统的消费者（游戏）业务的 TAM 为 1000 亿美元左右，目前正在快速扩张的数据中心领域 TAM 在 1500 亿美元左右，这是英伟达目前主要的营收领域。展望未来，以下将是英伟达发挥巨大空间的领域：在逐渐显露出竞争优势的汽车芯片 TAM 为 3000 亿美元左右；英伟达计划组成 GPU+DPU+CPU 的产品矩阵，未来的云服务器领域 TAM 在 3000 亿美元左右；在元宇宙时代可能大放异彩的 Omniverse 平台，其 TAM 在 1500 亿美元左右。